Fed sẽ đưa ra thông điệp gì trong tuần này?
Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tuần này sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường tài chính, đặc biệt là khi phần lớn giá tài sản hiện tại được dự đoán dựa trên việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra trong tuần này. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm có vẻ là kết quả khả thi, xét đến các chỉ số lạm phát tương đối ổn định (như chỉ số PCE lõi được công bố vào thứ Sáu tuần trước), nhưng bất kỳ sự lạc quan nào từ các nhà giao dịch cũng có thể không kéo dài nếu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ tỏ ra kém lạc quan hơn về triển vọng nới lỏng tiền tệ hơn nữa.
Đây chính là lúc mà "Biểu đồ chấm" của Fed liên quan đến lộ trình lãi suất năm 2026 sẽ đóng vai trò then chốt. Bởi vì có thể sẽ có sự chia rẽ khá lớn giữa phe "diều hâu" và phe "bồ câu" trong hội đồng quản trị Fed về mức lãi suất cuối cùng vào cuối năm sau. Mức độ bất đồng quan điểm của các thành viên Fed có thể là chủ đề chính của cuộc họp tháng 12 này.
Thông điệp của Fed cũng có thể khiến các nhà giao dịch tài sản rủi ro thất vọng, nếu việc cắt giảm lãi suất trong tuần này đi kèm với một thái độ cứng rắn từ Chủ tịch Fed. Có một kịch bản mà các thành viên diều hâu của hội đồng quản trị Fed có thể viện dẫn kết quả vượt trội của NFP trong tháng 9 (119.000 so với dự kiến 50.000) hoặc dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp được công bố tuần trước, vốn ở mức thấp nhất trong 3 năm, làm bằng chứng cho thấy cần phải áp dụng chiến lược "chờ đợi và quan sát" đối với lãi suất cho đến năm 2026. Hãy cùng xem Fed sẽ thể hiện quan điểm như thế nào trong tuần này, vì điều này có thể định hình việc thị trường sẽ áp dụng chiến lược "rủi ro" hay "rủi ro" trong ngắn hạn.
Trên thị trường ngoại hối, biến động tiền tệ tương đối hạn chế trước thềm không chỉ cuộc họp của Fed mà còn trước hàng loạt cuộc họp của các ngân hàng trung ương khác trong những tuần tới, bao gồm RBA, SNB, ECB, BOE và BOJ. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) không vượt quá mốc 99 trước cuộc họp của Fed, với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tuần này được bù đắp bởi sự tăng trưởng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng là một trong những lý do khiến vàng giảm xuống dưới mức 4.200 đô la. Giá giao ngay hiện đang giao dịch quanh mức 4.190 đô la, trước ngưỡng hỗ trợ 4.160 đô la và 4.030 đô la. Trong khi đó, ngưỡng kháng cự 4.270 đô la và 4.300 đô la đang cản trở vàng quay trở lại mức cao nhất mọi thời đại khi tiến gần đến 4.400 đô la (mức cao hiện tại là 4.381 đô la).
Giá dầu thô Mỹ tiếp tục dao động trong khoảng 58 đến 60 đô la Mỹ, trong bối cảnh các cuộc đàm phán hòa bình về xung đột Nga-Ukraine vẫn đang diễn ra nhưng chưa đạt được kết quả. Về cơ bản, nếu các cuộc đàm phán đổ vỡ, chúng tôi dự đoán giá dầu sẽ tăng, hoặc nếu có tiến triển, và khả năng Nga sẽ nối lại nguồn cung cho thị trường năng lượng toàn cầu, giá dầu dự kiến sẽ giảm. Vì vậy, giá dầu đang duy trì trong một biên độ giao dịch hẹp cho đến khi chúng ta hiểu rõ hơn về hướng đi của các cuộc đàm phán hòa bình.
Nhưng hiện tại, chúng ta đang chờ đợi cuộc họp của Fed và cuộc họp báo của Jerome Powell (thứ Tư theo giờ Mỹ hoặc sáng sớm thứ Năm đối với nhiều thị trường châu Á). Cổ phiếu, hàng hóa và tiền tệ đều đang chờ đợi tín hiệu từ cuộc họp của Fed và quyết định của ngân hàng trung ương về việc có sẵn sàng cắt giảm lãi suất hay không, không chỉ tại cuộc họp này mà còn cho cả năm 2026.
