Cuộc giằng co giữa lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ở mức cao và dữ liệu lạm phát

Dữ liệu CPI và PPI của Mỹ công bố trong tuần này đang thu hút sự chú ý lớn của thị trường, do đây là những chỉ báo lạm phát quan trọng trước thềm cuộc họp Fed vào tháng 10. Với giá năng lượng tăng mạnh trong tháng 9, các chỉ số lạm phát tổng thể của tháng này có thể vượt kỳ vọng.

Về phân tích kỹ thuật, biểu đồ RSI ngày xuất hiện mô hình “phân kỳ” vào thứ Năm tuần trước, cho thấy giá vàng có thể đang tạo đáy trong ngắn hạn và phục hồi trở lại (để biết thêm chi tiết, vui lòng theo dõi tài khoản WeChat chính thức bằng tiếng Trung của KCM Trade). Tuy nhiên, đà tăng của vàng vẫn bị hạn chế bởi nguy cơ lợi suất trái phiếu tiếp tục đi lên, khiến xu hướng giảm tổng thể vẫn được duy trì. Các vùng kháng cự cần theo dõi nằm trong khoảng 4.260–4.350 USD, trong khi các vùng hỗ trợ nằm trong khoảng 4.120–4.000 USD.

Chuyển sang thị trường dầu thô, giá dầu giảm chủ yếu do kỳ vọng nguồn cung năng lượng từ Nga sẽ gia tăng. Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố đã đạt được thỏa thuận với Nga, theo đó Nga sẽ ngay lập tức cung cấp hơn 300.000 tấn dầu diesel cho Mỹ và thị trường toàn cầu, đồng thời dự kiến mở rộng nguồn cung hơn nữa trong tháng 11 và những tháng tiếp theo. Diễn biến này trực tiếp giúp giảm bớt tình trạng thắt chặt nguồn cung toàn cầu gần đây.

Ông Trump cho biết Nga và Ukraine đã đồng ý ngừng các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của nhau, có hiệu lực ngay lập tức. Thị trường kỳ vọng động thái này sẽ giúp giảm gián đoạn đối với các nhà máy lọc dầu và cơ sở xuất khẩu của Nga, qua đó thúc đẩy nguồn cung dầu thô toàn cầu. Tuy nhiên, giới chức Nga và Ukraine đều chưa xác nhận thông tin này, khiến tính xác thực của tuyên bố vẫn chưa rõ ràng.

Bất chấp giá dầu giảm, căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông tiếp tục tạo ngưỡng hỗ trợ cho giá dầu và hạn chế đà giảm, đặc biệt trong bối cảnh lực lượng Houthi tại Yemen gia tăng các hoạt động quân sự nhằm vào Saudi Arabia và xuất hiện những vụ tấn công tàu chở dầu gần đây tại eo biển Hormuz.

Trong thời gian tới, áp lực từ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài sẽ chi phối định giá của các tài sản rủi ro, trong khi yếu tố địa chính trị và các cú sốc nguồn cung sẽ quyết định mức độ dai dẳng của lạm phát. Dữ liệu CPI và PPI tháng 9 của Mỹ được công bố trong tuần này sẽ là thước đo quan trọng để đánh giá liệu áp lực lạm phát có tiếp tục kéo dài hay không, đồng thời dự báo lộ trình lãi suất. Khả năng giá vàng duy trì trong vùng tích lũy và liệu phần bù rủi ro của giá dầu thô có thể tiếp tục được duy trì hay không sẽ phụ thuộc vào kết quả của biến số then chốt này.

(Một số hình ảnh minh họa được tạo với sự hỗ trợ của công nghệ AI và chỉ nhằm mục đích minh họa.)