トランプの連邦準備制度指名と二次関税が投資家の関心を抱く

連邦準備制度理事会のアドリアナ・クグラー総裁が辞任したことで、トランプは(クーグラー自身は政策強硬派ではなかったが)連邦準備制度理事会により、空席の後任としてより強いハト派的な姿勢を注入する早期の機会を得ている。したがって、トランプ大統領がFRBを利下げに傾きやすい組織に変えた能力と、先週の厳しい雇用データ(インフレの急騰がなければ)を考慮すると、9月以降は米国の利下げがより自由に流れ始める可能性があります。 id="">インフレ急騰はどこから来る可能性があるのか?石油が思い浮かびます。アメリカ大統領はロシア産石油の購入国に対して100%の二次関税を課すと脅しています。この脅威が現実化すれば、ロシアの石油が買われなくなるにせよ、購入を続けても100%の関税が適用されるにせよ、どちらのシナリオでもインフレを引き起こす結果になる可能性が高いようです。それがエネルギー価格の影響でCPIが上昇した場合、FRBが金利を引き下げる能力に影響を与える可能性があります。ただし、100%の二次関税が適用されるシナリオでは、ロシアの石油供給が世界のエネルギー市場から事実上切り離されるのに比べて、米国経済への直接的なインフレ効果はそれほど顕著ではないかもしれません。

トランプ大統領が米国の金利引き下げを主張しつつ、ロシアの石油購入者に対して100%の二次関税を課すと脅している中、インフレを下落させる可能性があるため、アメリカ大統領は本質的に「ケーキを食べながらもケーキを食べたい」と考えている。エネルギー価格やインフレを上昇させる可能性のある行動を起こしながら金利を引き下げるのは困難です。これらの脅しが実際に実行されるか、あるいは米大統領がこの問題について再考するかを見守るしかありません。 id="">エネルギー市場に関しては、原油価格はロシア石油購入者に対する二次関税の脅威に対してあまり反応を示しておらず、現時点ではOPEC+が来月の再び生産を増やす決定に注目しています。米国原油は7月末時点で約70ドルで上昇していましたが、現在は65ドル付近で停滞しています。しかし、ロシア産石油購入者に対する二次関税が施行されれば、具体的な発表内容やロシア産石油購入者の反応次第で価格が押し上げられる可能性があります。