インフレ懸念により米ドルは上昇

今週、米・イラン紛争の激化に伴い、DXYは99水準まで上昇し、米ドルは新たな活気を取り戻した。地政学的な緊張が再び世界の準備通貨への安全な資産流入の強力な引き金となり、一方でインフレ懸念がさらなる刺激となった。

石油価格が直接のきっかけとなり、市場は現在、予想される年半ばの利下げが引き続き現実的であるかどうか疑問視しています。緩和サイクルが遅れたり、緩和サイクルが緩やかになったりすれば、実質利回りは上昇し続け、米ドルにさらなる支援をもたらすだろう。ホルムズ海峡を通じた供給途絶のリスクは、リスク資産を揺るがす一方で、中東紛争に対応してインフレ率が急速に上昇した場合、FRBがどの程度ハト派的になることができるかという深刻な疑問がある今、USDにとって有益である。

原油価格の急騰により、エネルギーコストが輸送、製造、消費者物価に波及するという懸念が再燃しました。これらの分野こそが、コアインフレを頑固に保ってきた分野です。ホルムズ海峡を通じた石油輸送が世界の原油供給量の約 20% を占め、中国がイランの主要な輸出市場であることから、石油不足の懸念と経済成長の影響がリスク資産に打撃を与えています。

トランプ氏の海峡を通じた海上輸送への米海軍支援と保険支援の申し出により、原油価格は一晩ぶりの高値から下落したが、中東のエネルギーインフラがターゲットとなっているため、紛争の緩和がない限り、石油価格の上向きのバイアスは続くと予想される。

金は、安全資産への需要の高まりと、譲歩を拒む頑固な米ドルの間の綱引きに巻き込まれ、苛立たしい一週間を過ごした。湾岸での米・イラン海軍の新たな事件やホルムズ海峡周辺での警告を受け、中東の緊張が高まる中、投資家は再び地政学的リスクに対する典型的なヘッジ手段として金に目を向けた。ドルの高騰により金の上昇は抑制されたが、米国の金利見通しが今や曖昧になったため、貴金属は足かせとなった。

しかし、紛争が激しさを増し、トレーダーが紛争の範囲と期間について未回答の疑問を残す中、金はディフェンシブプレイ資産を求めて買い手を探し続けることができるはずです。金価格が一晩で下落した後、本日、バーゲン・ハンターが金に狙いを定めてきた。価格は再び上昇傾向にある。注目すべき水準には、4975ドルのサポートと、5350ドル前後のレジスタンスが含まれる。