トランプが依然として市場の変動をコントロールしている

しかし、その後、ホワイトハウスが中国との貿易(財務長官スコット・ベッセントが貿易協定成立の可能性に希望を示した後)やジェローム・パウエル(トランプが解任の意向がないと表明した後)に対して軟弱な姿勢を示したことで、市場が方向転換したというおなじみのパターンが現れた。トランプ氏とそのチームのこれらの動きは、確かにボラティリティの炎をある程度鎮め、リスク資産は反発を見せました(ダウは火曜日に1000ポイント以上上昇しました)。関税は依然としてトレーダーにとって最大の懸念事項です。 id="">トランプの明らかな「逃げる政策」への対応として、今月の金融市場の特徴的なものとなっています。今週のゴールドの動きはその一例です。今週の金チャートは記録に残るものとなりました。貴金属はトランプ・パウエル間のトラブルや関税問題で最大3500ドル(史上最高値)を上げた後、ベッセントとトランプの中国とパウエルに関する発言に対してセーフヘイブン需要が後退したため方針を転換しました。 id="">金は、3500ドルへの上昇後、水曜日のアジア早朝取引時点で約3340ドルで再び控えめな水準で取引されています。ドルの軽やかな反発、リスク許容度の上昇、貴金属の買い過ぎ状態などが要因となっています。注目すべきレベルは3305ドルのサポートで、3174ドルでより堅いサポートが待っています。一方、レジスタンスは3480ドルにあります。ここから金がどこへ向かうかは、米国政府が関税政策に関してエスカレーションを取るか緩和するかにかかっています。しかし、中長期的には、中央銀行が引き続き金を準備金に加え、世界的な成長や金利をめぐる不確実性があるため、ファンダメンタルズの見方は依然として上昇に有利です。

米ドルは反発を試みており、市場は中米貿易の見通し(スコット・ベッセントの発言を受けて)やや落ち着いた気持ちになり、FRBの安定も見ています。今週初めに98を下回り(3年ぶりの安値)を下回ったドル指数(DXY)は現在99.60に戻りました。USDJPYは140を下回った後、再び回復し、現在142.60となっています。ドルの反発が上昇余地が広がるかどうかは、トランプ大統領が関税交渉で強硬姿勢を取るか、それともより穏健な姿勢を取るかにかかっているかもしれません(軟化した姿勢が米ドルにとって最も有利になる可能性が高いシナリオです)。