関税遅延がリスク選びを煽る
関税の遅延はリスク資産に一時的な緩和をもたらし、投資家は休止期間中に何らかの取引が成立する可能性に期待しています。この話は、アメリカと中国の間で、また解放記念日(つまり4月2日)に関税が課された多くの国々の間でも見てきました。
市場に対する関税一時停止の最新の措置は、トランプ大統領がEU(欧州連合)と対立し、先週末に関税50%を脅かした後に発表されましたが、その後すぐに方針を変え、貿易対立を7月まで遅らせました。この関税の遅延とEUが交渉の場に再び加わる意欲が示されていることは、(関税50%を下回るレベルで)合意が成立する可能性を保ち、ウォール街株価が(メモリアルデーの連休後に再開された火曜日以降)上昇を招いています。 id="">トランプ氏の様々な関税停止は市場の緊張を和らげる効果をもたらしましたが、これまでトランプ氏が貿易協定を結んだ国のリストは依然として少ない(英国やインドを含む、特定の米国輸入品に対する関税引き下げに関しては含まれます)。したがって、新たな貿易協定に署名がなされていない限り、貿易の再激化は依然として根強く残っています。
米ドルは最新の関税一時停止と米国の消費者好感指数の改善(火曜日に米国で発表)により安値から這い出しました。それでも、ドルの回復は大規模なものではなく緩やかなものであり、これは主に投資家が米国が直面する大規模な財政赤字や債務問題に警戒心を抱いているためです。また、米ドルを抑える要因として、米国の貿易関係者(トランプ自身も含む)が貿易競争力を高めるために米通貨の弱さを望む可能性が高いという予想も挙げられます。 id="">ドル指数(DXY)は現在100の水準下に固定されており、99.95、さらに101.10のレジスタンスがあります。サポートは最近の安値である98.60のすぐ下にあります。関税関連の見出し以外にも、ドルに影響を与えるもう一つの要因は金利見通しであり、今週FRBが推奨するインフレ指標である米国コアPCE物価指数(US Core PCE Price Index)が金曜日に発表されると、これが注目されます。もし上昇のサプライズが生まれれば、FRBが次に利下げをする時期の期待が遅れ、利回りの観点からドルを支持する可能性がある。 id="">金は今週の高値から落ち着きました。米ドルの緩やかな上昇と、米欧間の貿易交渉に対する投資家の安心感が相まって、少なくとも当面は安全な資産の需要を抑制しています。これにより金は約3360ドルから3285ドルに下落し、その後3300ドルまで回復しました。最近の下落時に維持された3280ドルのサポートがあり、その下には3250ドルのもう一つの重要なサポートがあり、これを破れば金が次の良好な支持レベルである3186ドルへとさらに下落する可能性があります。したがって、金が近いうちに3400ドルまで上昇しようとすれば、3250ドルから3280ドルの範囲でサポートを続ける必要があるかもしれません。
その他の地域では、OPEC+による生産増加の可能性が原油価格の抑制要因となっています。エネルギー市場はカルテルが6月に供給を増やす準備ができており、7月にはさらに供給が増える可能性があり、価格に圧力がかかる可能性があります。しかし、今後数週間から数か月で貿易協定の進展やイランとの緊張が高まれば、石油は好意的に反応する可能性がある。現時点で米国原油は61.18ドルで取引されており、サポートは60.10ドル、抵抗は61.65ドルです。 id="">今週発表された米国コアPCE価格指数に加え、もう一つの大きな出来事は、米国市場の閉鎖後に発表されるNvidiaの決算です。Nvidiaの決算は、世界的な貿易緊張と米国の財政懸念の中で市場のセンチメントを形作る見込みです。このテック大手のAIチップ需要とデータセンター成長に対する見通しは、現在の強気ムードを後押しするか、もし予測が崩れれば崩壊する可能性があります。
