市場は関税の"ジェットコースター"に乗っています
トランプ大統領はオーバルに戻ってからわずか2週間余りですが、政策の実施と方針転換のペースは非常に速いものでした。トランプ大統領が米国の隣国カナダとメキシコに対して即時25%の関税を課すと最初に脅したことでリスク資産は南下しましたが、トルドー首相とクラウディア・シャインバウム大統領による国境政策の譲歩により、関税の30日間の一時停止が発表されると、これらの措置は撤回されました。
つまり、カナダとメキシコへの関税の一時停止によって市場は一時的に救済を得たものの、貿易ドラマはまだ終わっておらず、米国と中国は現在、保護主義的な貿易措置を互いに交換しています。中国は米国への輸入品に課された追加10%の関税に対し、米国のLNG(液化天然ガス)と石炭に15%の関税、その他の米国製品(原油を含む)に10%の関税を課しました。 id="">トランプ大統領が米国とEUの大きな貿易赤字を指摘したことを受けて、EUはトランプ大統領の関税『ヒットリスト』の次の標的となっているようです。現在進行中の貿易戦争の最終点がどこになるのか、まだ確信が持てていません。その間、金融市場はトランプの関税「ジェットコースター」に乗ることになり、その浮き沈みが続き、脅威、対策、交渉、譲歩が繰
り広げられます。
市場が続く貿易戦争に不安を感じる中、金は約2845ドルの水準で新記録を更新しました。セーフヘイブンの流入とインフレ懸念が貴金属を押し上げ、メキシコとカナダの関税停止後のドル指数(DXY)の下落も、為替レートの動きにより非米ドル保有者にとって比較的安価に購入可能となったことで、金の魅力を高めました。2790ドルのサポート、続いて2754ドルが待ち受け、2854ドルのレジスタンスをクリアして2875ドルの取り付けを開く必要があります。貿易戦争への不安とインフレ懸念の組み合わせが金を強く支えるはずですが、ドルの再強(さらなる関税措置による可能性)は逆風となる可能性があります。
今後、米国の指標にとって大きな週となり、金曜日に月次発表される非農業雇用者数(NFP)の数値が発表されます。前回のNFPリリースは25万6千人の雇用創出という大きな上昇をもたらしました。1月のコンセンサス予測では、約15万5千人の雇用が創出されると見込まれています。しかし、実際の結果が20万ドル近く、あるいはそれ以上であれば、FRBが再び利下げを検討する時期が遅れる可能性があり、これはUSDや米国債利回りにとって強気な状況となる可能性があります。したがって、市場は最新の関税動向に反応し続ける一方で、米国の雇用市場は週末に再び注目を集めるでしょう。
