キング・ダラーは通貨市場で依然として存在感を発揮している
金融市場は2025年の休日短縮された取引週に動き出しています。米国株は2024年に強い上昇を享受し、S&P500は年間で23%の上昇を記録しました。しかし、ウォール街は年末の最終取引日にS&P500指数が0.4%下落し、静かに年末を終えました。待望のサンタクロースのラリーはこれまで実現していません。これは、1月20日のトランプ大統領就任を控えた市場の不確実性に加え、12月のFRBのタカ派的な姿勢が市場心理に悪影響を及ぼしたことが原因だと私は考えています。
2025年の開幕にあたり、USDは引き続き通貨市場で"支配権を握る"役割を果たしています。新政権によるインフレ政策の可能性を背景に、FRBが利下げを継続できるかどうかに疑問が高まる中、米国債利回りと米ドルは上昇し、2025年を堅調に迎えています。ドル指数(DXY)は、減税や規制緩和といった成長促進・インフレ促進政策の期待、そしてFRBの金利をより中立的な状態に戻す能力を妨げる可能性のある貿易戦争の可能性に支えられ、北方ではドルに有利な利回り差が出て引き続き上昇しています。DXYは2025年初頭の約108.50で取引されており、110水準が短期的な目標となる可能性があります。ただし、軟調な経済指標が現在のタカ派向けFRBの期待を変えない限りは。 id="">金は新年を迎えるにあたり、米ドルの強さが続く中、依然として低調な状態を維持しています。木曜日のアジア取引時間帯、スポット価格は2622ドル付近で取引されており、USDと米国債の利回りが高騰し、貴金属にとって重要な上昇は困難となっています。今週注目すべきスポット金の主要水準としては、中程度のサポートが2609ドルで2594ドルに位置しています。上方では、2635ドルのレジスタンスをクリアして2650ドルへの道を開く必要があります。金は、セーフヘイブンフローが回復しない限り、USDが後退することに依存している可能性があります。
原油は2024年末の価格水準で年初付近の水準で終わりましたが、原油価格は12月初め以降、まずまずの上昇を見せています。過去1か月間で、ドルが強調であるにもかかわらず、WTIの原油は約4.8%上昇しています(これにより米ドル以外の通貨保有者にとって石油の購入コストが高まります)。OPECの生産削減の遅延は、ドル高の影響を乗り越えるのに原油価格を支え、2025年の中国の景気刺激策への期待も高めています。米国原油は木曜日に71.73ドルで取引され、サポートレベルは70.97ドルと70.33ドル、レジスタンスは72.10ドルと72.55
ドルでした。
今週の経済カレンダーでは、米国の失業保険申請件数や原油在庫データ、さらに米国のISM製造業PMIデータに注目します。米国の製造業セクターは2024年の大半で弱さを示しており、金曜日の数値発表時には再び50%を切る(拡大と縮小を分ける50の水準)が見られると予想されています。米国の雇用や製造業の軟弱が米ドルの勢いを削ぐかどうかは今後の課題です。
