日本株が新高値を更新:市場参入にもう遅すぎるのか?
2024年第1四半期が10日を切ったまもなく終わりに近づく中、世界の株式市場の情勢は日経平均指数の驚異的なパフォーマンスによって特徴づけられています。今年に入ってからは約20%急増し、3月4日に史上初めて40,000マイルを突破し、40,109ポイントで取引を終えました。日経指数の過去の歴史的な高値を見つけるには、34年前の1989年12月29日に38,957ポイントで取引を終える必要があります。1990年代はバブル崩壊後、日本の株式市場が急落し、日経指数は2010年代まで20,000台を下回る水準を維持しました。日本の株式市場が回復の兆しを見せ始めたのは2017年以降で、日経指数が25,000ポイントを超えたのは2020年11月になってからでした。この停滞期はしばしば「失われた30年」と呼ばれます。
実際、日本の株式市場の印象的なパフォーマンスは今年始まったわけではありません。2023年の日経平均指数は通年で28.2%成長し、テクノロジー株やインターネット株に焦点を当てたナスダック指数の43.4%の成長に次ぐ成長でした。本記事では、過去30年の影を振り払うために日本の株式市場が立ち直った様々な要因を掘り下げ、日本株式への投資に関心のある投資家にとってより実践的な参考資料を提供します。
2012年末にアベノミクスの三矢経済政策が導入されて以来、大規模な量的緩和措置により円は長期的に弱化しています。2023年10月から11月にかけて、米ドルは円に対して150の水準を突破したこともありました。円が1990年代を思い起こさせる歴史的な低水準に落ち込む中、日本の株式市場は国際投資家にとって一層魅力を高めています。昨年のメディア報道により、「オマハのオラクル」として知られるウォーレン・バフェットが、2020年以降、住友、三菱、三井、伊藤忠、丸紅を含む日本の5大貿易社への保有株を集中的に増やし始めたことが明らかになりました。彼のニュースは日本市場への国際的な投資家の関心を再燃させ、一部では中国市場の代替案と考える声もあります。近年日本の株式市場が際立ったパフォーマンスを見せた最も重要な理由の一つは、東京証券取引所によるコーポレートガバナンス改革です。この改革は、上場企業が評価と利益を向上させることを促すとともに、資本を効果的に活用できない企業に対して上場廃止措置を講じることを促します。今年1月、東京証券取引所の企業資本活用効率に関する初のレビュー報告書が国際的な投資コミュニティから高い評価を受けました。
HSBCの最近の報告によると、一部のオフショアヘッジファンドや海外のロング戦略ファンドが中国株式市場に復帰したことが明らかになっています。しかし、この回帰が一時的な戦術的動きなのか長期的な戦略的転換なのかは今後の観察が必要であり、さらなる観察が必要です。中国経済と米中関係が改善しなければ、国際ファンドはアジア市場での代替機会を模索し、日本の株式市場を支持し続ける可能性があります。インドやベトナムのような新興市場も投資関心を引きつけますが、日本の市場は成熟度、国際化、透明性の面で優れています。
円に関して言えば、日本の低為替レートは長年にわたり中央銀行の超緩和的な金融政策とマイナス金利政策に基づいています。最近(3月19日)、日本銀行はマイナス金利政策の終了を発表しました。円の当面の動向は不明ですが、日本株は大きな圧力を示していません。しかし長期的には、円の弱いパターンは変化すると予想されています。国際投資家にとっては、株価の下落が通貨の価値上昇によって相殺される可能性があることは注目に値します。日本経済に関しては、3月15日に全国労働組合連合が2024年春の労働交渉で平均賃上げ率を5.28%と発表し、これは1991年以来初めてのことです。これは日本における賃金と物価のプラスサイクルが強化されていることを反映しています。長年ぶりにデフレを脱した日本経済が「インフレに対抗する投資」は日本国民にとって切実な課題となり、日本の株式市場にとって有益です。 id="">これらの要因を考慮すると、日本の株式市場の上昇傾向は一時的なものではないようですが、四半期以内に20%の急騰は稀であり、短期的な利益確定やテクニカル調整の可能性を示唆しています。したがって、日本株に関心があるがまだ行動を起こしていない投資家は、市場参入の準備を検討するとよいでしょう。
