ジャクソンホール・オン・ザ・ホライズン

ウクライナに平和維持部隊がいたらどうなるか、ロシアが同意するかどうかなど、まだ課題はあります。プーチンとゼレンスキーの会談は平和への次の一站となり、うまくいけばトランプとの三国間会談が続くように見える。しかし、ロシアとウクライナの指導者の間に存在する歴史を考えると、それは大きな「もし」の話です。

金価格の動きは、トランプ、ゼレンスキー、EU指導者の間で建設的なホワイトハウス会談が行われたと思われるものによって抑制されています。トランプ・プーチン・ゼレンスキーの会談が控えられているため、セーフヘイブンの需要は抑えられています。しかし、来月から始まるFRBの利下げが予想されており、即時の下落の幅は限定的かもしれません。長期的な見通しは貴金属にとって強気であり、しかし、地政学的緊張の緩和により、金はセーフヘイブン需要よりも金利の引き下げに頼る必要が増えるかもしれません。注目すべきレベルは3298のサポート、続いてより厳しい3268ドルのサポートです。3340ドル、3358ドル、そして3390ドルの弱い抵抗をクリアしないと、金は3400ドルを回復できません。

二次的な制裁の脅威は当面は石油に対してわずかにしか支援的ではありませんが、ロシア・ウクライナ和平合意が成立し制裁を解除すれば、二次関税は廃止され、ロシアの石油はより多く市場に再投入される可能性が高いです。正確な計算は科学ではありませんが、ロシアの制裁が解除されれば、ロシアの石油が1日あたり約100万バレルまで市場に再投入される可能性があります。しかし、和平合意が実現しやすくなり、ロシアへの制裁が続く場合、石油などのエネルギー価格が急上昇する可能性がある。また、このシナリオで原油価格がどれだけ速く調整するかは、設定されたスケジュールにも大きく左右されます。しかし和平交渉が順調に進む中、市場への供給増加が見込めるため、現時点では原油価格が低迷しています。 id="">FXでは、ドル指数(DXY)が再び98のハンドルを上回っています。ドルはロシアへの制裁緩和やインドへの二次制裁の可能性から恩恵を受けているようだ。米ドルを金融兵器として使うことや貿易戦争は(少なくともBRICS諸国の目には)利益をもたらしていないと言ってよいでしょう。したがって、地政学的緊張緩和の動きは米ドルに引き続き押し上げるかもしれません。しかし、FOMCが来月利下げを予定しているため、米ドルの上昇余地は制限される可能性があります。そして今週の次の重要な出来事に移ります。