L’IPC américain, le témoignage de Powell et les discussions sur les tarifs sont les événements phares de cette semaine
Les tarifs, les témoignages devant le Congrès et les données sur l’inflation sont tous en tête de l’agenda des marchés financiers cette semaine. L’annonce par le président Trump de tarifs de 25 % sur toutes les importations d’acier et d’aluminium aux États-Unis (en plus de l’application des tarifs réciproques) maintient les investisseurs en alerte de « guerre commerciale ». Et alors que les marchés commencent désormais à s’habituer au style de négociation du président américain, qui consiste à faire grand dans ses premières tentatives en matière de commerce et de politique étrangère, le fait demeure que Trump a injecté une forte dose d’imprévisibilité dans la dynamique des marchés financiers, ce qui rend le trading avec une certaine conviction un test bien plus dur en 2025.
Alors que nous attendons plus de détails sur les plans tarifaires de Trump et toute contre-mesure ou exemption de la part ou pour les partenaires commerciaux américains, Jerome Powell a commencé son témoignage semestriel devant le Congrès. Le président de la Fed a rassuré la situation économique (Powell mentionnant la forte économie globale et le marché du travail), bien que si les traders cherchaient des indices ou des intentions sur le moment où une nouvelle baisse des taux pourrait survenir, celles-ci étaient manifestement absentes – par conception. Avec les perspectives des tarifs internationaux encore obscurcies et les répercussions économiques difficiles à prévoir, il est facile de comprendre pourquoi Powell n’a pas voulu s’enfermer dans la trajectoire de la politique de la Fed en 2025. id=""> Les proclamations tarifaires de Trump ont peut-être suscité de l’inquiétude sur les marchés financiers, mais dans le cas de l’or, les perspectives économiques incertaines servent bien ce métal précieux. L’or a atteint de nouveaux sommets historiques cette semaine, au-dessus du niveau de 2900 $. Les flux de couverture inflationniste et de refuge sûrs se dirigent cette semaine vers l’or, les traders restant incertains quant à la durée de ces drames commerciaux internationaux. L’or a légèrement reculé de ses sommets records pour se négocier juste en dessous du niveau de 2900 $ lors des premières heures de négociation asiatiques mercredi. Cependant, toute prolongation, voire relevée, des mesures tarifaires internationales pourrait accélérer le parcours de l’or vers le niveau des 3 000 $. Les niveaux clés à surveiller cette semaine incluent un support à 2870 $ et 2836 $, tandis que sur le côté supérieur, une résistance attend à 2928 $ et 2948 $.
L’indice du dollar américain (DXY) se situe autour du niveau de 108, la monnaie américaine rencontrant particulièrement des difficultés face au yen japonais ces derniers temps. Une hausse des taux de la Banque du Japon (BOJ) en janvier, combinée à des commentaires agressifs des responsables de la BOJ, a contribué à une dépréciation de 3,5 % du taux USDJPY jusqu’à présent cette année. Actuellement, les marchés ne s’attendent peut-être qu’à une ou deux baisses de taux du FOMC cette année, tandis que pour la BOJ, nous pourrions voir deux hausses supplémentaires cette année, ce qui pourrait encore réduire l’écart entre les rendements obligataires américains et japonais. Cette différence de rendement entre les États-Unis et le Japon est un élément à surveiller dans les mois à venir, car elle pourrait être la clé du côté du niveau des 150 où le taux USDJPY se négociera.
Cette semaine, les lectures de l’IPC et des IPP américaines seront des événements phares. Les actions, les taux croisés du dollar américain et l’or réagiront tous aux dernières lectures d’inflation américaines, qui influenceront les attentes du marché concernant la politique des taux d’intérêt américains en 2025. Je m’attends donc à ce que nous puissions voir une volatilité accrue sur les marchés autour de la publication de l’IPC, en particulier si les données d’inflation de base s’écartent significativement de la hausse de 0,3 % d’un mois à l’autre prévue.
