Le rebond du dollar américain d’octobre
Le rebond d’octobre pour le dollar américain s’est poursuivi. L’indice du dollar (DXY) est en hausse d’environ 2,6 % ce mois-ci, alimenté par une réévaluation des attentes des taux d’intérêt suite à de solides données macroéconomiques ces dernières semaines (par exemple, les données sur l’emploi et l’IPC ont dépassé les attentes). L’indice du dollar a clôturé le mois dernier en peinant à maintenir son équilibre au-dessus du niveau des 100. Cependant, le revirement provoqué par le dollar en octobre a fait grimper le DXY au-delà du niveau 103, maintenant que les pensées de nouvelles baisses massives des taux de la Fed ont été oubliées. Au cours de la semaine écoulée, nous avons également entendu plusieurs responsables de la Fed annoncer un message de prudence concernant de nouvelles baisses de taux, ce qui a soutenu le dollar américain du point de vue du différentiel de rendement. Cela est particulièrement vrai face à des acteurs comme l’euro, la BCE s’attendant à ce qu’elle réalise une réduction d’un quart de point de pourcentage cette semaine (jeudi).
Le rallye du dollar américain a effectivement ralenti la dynamique du marché de l’or, le métal précieux s’habituant à se négocier dans la fourchette de 2600 à 2650 dollars ce mois-ci. L’or a subi une pression de vente la semaine dernière en raison de la hausse des rendements des bons du Trésor et d’un dollar plus fort, cependant les niveaux de support autour de 2600 $ ont tenu. La faible profondeur du recul peut être interprétée comme un signe que les baisses de prix sont perçues par les traders comme des opportunités d’achat d’or. id="">Pendant les heures de négociation asiatiques mercredi, l’or flirtait avec un niveau de résistance modéré à 2663 $, profitant du léger relâchement du dollar par rapport à ses récents sommets. À la hausse, un second niveau de résistance attend à 2 678 $ et devrait être franchi pour que l’or puisse remonter à 2 700 $. Cependant, un recul des rendements du dollar et/ou des bons du Trésor pourrait être nécessaire en l’absence d’une demande accrue de refuges (une situation qui pourrait voir les rendements de l’or et du Trésor USD/Bons du Trésor augmenter en parallèle). Les niveaux de support pour or apparaissent à 2630 $ et 2600 $.
Le marché pétrolier a été tout sauf limité à la fourchette ce mois-ci, avec un prix du WTI qui se situe près de 12 dollars, tant le caractère erratique du pétrole brut en réponse au conflit israélo-iranien a été un peu imprévisible. Le pétrole a chuté de 4 % du jour au lendemain alors que la prime de risque a été retirée du prix suite à des suggestions selon lesquelles Israël pourrait ne pas cibler les infrastructures pétrolières iraniennes et pourrait plutôt frapper des cibles militaires. La tarification sur le marché de l’énergie reste largement axée sur les manchettes et, à cause de cela, les niveaux de support et de résistance perdent une certaine pertinence en raison des fortes fluctuations de prix qui ont été observées. Pendant ce temps, l’OPEP a révisé à la baisse ses projections de la demande mondiale de pétrole cette année et l’année prochaine, ce qui n’a pas non plus favorisé le prix du brut. Dans l’ensemble, le marché pétrolier présente des opportunités de trading compte tenu des fortes fluctuations des prix, mais il est difficile de prévoir cela compte tenu de l’incertitude quant aux prochaines actions d’Israël. Car si l’infrastructure pétrolière iranienne était ciblée, cela aurait potentiellement de grandes répercussions non seulement pour le pétrole mais aussi pour les marchés mondiaux. Mais pour l’instant, il s’agit d’attendre.
En regardant vers l’avenir, les données américaines sur les ventes au détail cette semaine pourraient influencer les attentes du marché pour les dernières réunions de la Fed cette année, en particulier si l’on observe une quelconque surprise à la hausse, car cela pourrait augmenter les chances d’un « skip » des taux de la Fed. Par ailleurs, vendredi verra la publication d’un grand nombre de données macroéconomiques chinoises, incluant les chiffres du PIB et des ventes au détail. Les récentes données sur l’inflation et la balance commerciale de la Chine n’ont pas donné un très bon tableau de l’économie (les deux n’ayant pas eu de prévisions en bas de la zone). Si nous voyons un nouveau lot de données décevantes sur la Chine, cela pourrait mettre à l’épreuve la patience des investisseurs qui restent prudents envers la Chine en l’absence d’un plan budgétaire spécifique en l’absence d’un package budgétaire spécifique.
