Les tensions tarifaires reprennent
Les tensions tarifaires ont de nouveau augmenté cette semaine, Trump faisant des remarques incisives sur le Canada et le Japon. Après avoir brièvement pris un moment de retrait face aux événements au Moyen-Orient (c’est-à-dire le conflit Israël-Iran), les propos de Trump sur la fin des négociations commerciales avec le Canada et sa frustration face au fait que le Japon n’importe pas de riz américain suggère que la colère du président américain est en hausse à l’approche de la date limite clé des tarifs du 9 juillet, ce qui pourrait servir de signal d’alarme pour les actifs à risque.
Si la suspension des tarifs n’est pas prolongée (Trump a indiqué qu’il ne la prolongerait pas), nous pourrions assister à un retour aux niveaux tarifaires du « Jour de la Libération » (c’est-à-dire le 2 avril), et nous savons tous ce qui s’est passé alors que le chaos des marchés s’est ensuivi. En ce moment, le marché attend de voir ce qui se passe ensuite – peut-être « Jour de la libération Mark 2 », une nouvelle pause des tarifs, ou une série d’accords commerciaux signés. Ainsi, il reste incertain de savoir dans quelle direction le sentiment du marché va évoluer dans les semaines à venir.
Après une brève chute sous le niveau de 3300 $ plus tôt dans la semaine, l’or est revenu à 3340 $. La faiblesse persistante du dollar américain et certaines inquiétudes des investisseurs quant à ce qui pourrait arriver à l’arrivée de la date limite de la pause tarifaire du 9 juillet ont permis de maintenir l’or dans le cadre malgré des risques géopolitiques plus faibles. Pour l’or, le support clé reste à 3250 $ et ce soutien doit se maintenir pour éviter toute baisse de prix plus importante que ce que nous avons observé récemment.
La résistance à court terme se situe à 3355 $ et 3375 $, ce qui, s’il est surmonté, ouvrirait une course potentielle vers 3 400 $. Le prochain mouvement de l’or sera vers 3 400 $ ou en dessous de 3 300 $ pourrait dépendre de la continuité de la baisse du dollar ou de la reprise en cours. Ce que les États-Unis feront concernant la date limite imminente du 9 juillet pourrait également être déterminant pour l’or. Si l’administration Trump recommence à jouer dur avec les tarifs, cela profiterait probablement à l’or. Cependant, toute prolongation de la suspension tarifaire pourrait compromettre ce métal précieux.
Avec une grande partie de la prime de risque encore retirée des prix de l’énergie tandis que le cessez-le-feu Israël-Iran se maintient, l’attention est revenue vers l’OPEP+ et leurs plans possibles d’augmenter la production une fois de plus. Le cartel pourrait bientôt décider qu’août sera le moment d’ajouter davantage d’approvisionnement sur le marché, comme ils l’ont fait en mai, juin et juillet. Si l’OPEP+ ajoute effectivement une offre supplémentaire au marché du brut, toute tentative de revenir au niveau des 70 dollars par le pétrole pourrait être difficile en l’absence de nouveaux risques géopolitiques.
C’est une semaine de trading raccourcie par les jours fériés aux États-Unis, ce qui signifie que les précieuses Non-Farm Payrolls (NFP) seront publiées jeudi plutôt que leur créneau habituel du vendredi. Nous prévoyons que la publication des fonds à but non lucratif soit publiée autour des 120 000 emplois, ce qui serait en baisse par rapport aux 139 000 emplois créés le mois précédent, mais reste au-dessus de ce qui pourrait être considéré comme le niveau de création d’emplois « neutre ».
Les chiffres sur l’emploi privé d’ADP nous donneront un aperçu lors de leur publication mercredi, cependant la corrélation historique entre les chiffres ADP et NFP n’est pas particulièrement forte. En dehors de cela, les commerçants surveilleront des indices de la Maison Blanche sur la possibilité que les niveaux tarifaires remontent une fois la date limite du 9 juillet arrivée. Toute initiative de l’administration Trump pour augmenter la mise en ce qui concerne les tarifs douaniers pourrait à nouveau entraîner une baisse de l’appétit pour le risque.
