Les retards tarifaires stimulent l’appétit pour le risque
Ce n’est pas la première fois qu’un retard des tarifs a permis aux actifs à risque, les investisseurs ayant confiance en la possibilité qu’une transaction d’une certaine nature soit conclue pendant la période de pause. Nous avons déjà vu cette histoire entre les États-Unis et la Chine, ainsi que dans de nombreux autres pays qui ont été sanctionnés par des tarifs le jour de la libération (c’est-à-dire le 2 avril).
La dernière nouvelle évolution de l’allègement de la suspension tarifaire pour le marché survient après le différend de Trump avec l’UE (l’Union européenne, où il avait menacé de tarifs de 50 % à la fin de la semaine dernière) avant de changer rapidement de ton et de reporter les hostilités commerciales jusqu’en juillet. Ce retard des tarifs et une volonté apparemment renouvelée de l’UE de venir à la table des négociations maintiennent la porte ouverte à un accord potentiel (à des niveaux tarifaires inférieurs à 50 %), ce qui a vu les actions de Wall Street grimper (mardi, après la reprise du long week-end du Memorial Day). id=""> Bien que les diverses pauses tarifaires de Trump aient eu pour effet d’apaiser les nerfs du marché, le fait demeure que la liste des pays avec lesquels Trump a conclu des accords commerciaux reste encore courte (y compris avec le Royaume-Uni et l’Inde concernant la suppression des droits de douane sur certaines importations américaines). Par conséquent, la réescalade sur le plan commercial reste une menace persistante en l’absence de mise sur papier sur de nouveaux accords commerciaux.
Le dollar américain est sorti de ses creux grâce à la dernière pause des tarifs et à une meilleure lecture du sentiment des consommateurs américains (publiée mardi aux États-Unis). Néanmoins, la reprise du dollar a été modérée plutôt que massive, principalement due au fait que les investisseurs restent méfiants face au déficit budgétaire important et aux problèmes de dette auxquels les États-Unis sont confrontés. Un autre facteur de congestion du dollar américain s’attend à ce que les responsables commerciaux américains (y compris Trump lui-même) préféreraient probablement une monnaie américaine plus faible pour favoriser la compétitivité commerciale. id="">L’indice du dollar (DXY) reste pour l’instant maintenu sous le niveau des 100, avec une résistance à 99,95 et à nouveau plus à l’extérieur à 101,10. Le support se situe juste en dessous des récents creux à 98,60. En dehors des titres liés aux tarifs douaniers, l’autre facteur impactant le dollar sera les attentes sur les taux d’intérêt, qui seront mises en lumière cette semaine lorsque l’indice des prix PCE de base américain (l’indice d’inflation préféré de la Fed) sera publié (vendredi). Si une surprise à la hausse survenait, cela pourrait retarder les attentes concernant la prochaine baisse des taux par la Fed, ce qui serait favorable au dollar du point de vue du rendement. id="">L’or a ralenti ses sommets de la semaine. La légère hausse du dollar américain, combinée à un rétablissement accru des investisseurs à propos des négociations commerciales entre les États-Unis et l’UE, a freiné la demande d’actifs refuges, du moins pour le moment. Cela a permis à l’or de passer de niveaux autour de 3360 $ à 3 285 $, avant de revenir à 3300 $. Un support à 3280 $ est maintenu lors de la récente baisse, et en dessous se trouve un autre support clé à 3250 $ qui, s’il est cassé, pourrait éventuellement ouvrir une chute plus importante de l’or vers le prochain niveau de support décent à 3186 $. Ainsi, si l’or vise à revenir vers 3400 $ à court terme, un support dans la fourchette de 3250 $ à 3280 $ pourrait devoir continuer à tenir la ligne de départ.
Ailleurs, la possibilité d’une augmentation de la production de l’OPEP+ est un facteur freinant le prix du pétrole. Les marchés de l’énergie sont prêts à ce que le cartel augmente l’offre en juin et d’autres pourraient arriver en juillet, ce qui pourrait maintenir la pression sur les prix. Cependant, le pétrole pourrait répondre positivement dans les semaines et mois à venir s’il y a des progrès sur les accords commerciaux ou si les tensions entre les États-Unis et l’Iran augmentent. Pour l’instant, le brut américain se négocie à 61,18 $, avec un support à 60,10 $ et une résistance à 61,65 $. id="">En plus de la publication de l’indice des prix PCE de base américain cette semaine, l’autre grand événement est le résultat des résultats de résultats de Nvidia (attendu après la clôture du marché américain mercredi). Les résultats de Nvidia sont sur le point de façonner le sentiment des marchés dans un contexte de tensions commerciales mondiales et de préoccupations fiscales américaines. Les perspectives du géant technologique concernant la demande de puces IA et la croissance des centres de données pourraient soit renforcer l’humeur haussière actuelle, soit la briser si les prévisions échouent.
