Les marchés surfent sur les « montagnes russes » tarifaires
Le président Trump est de retour à l’Oval depuis un peu plus de deux semaines, mais le rythme de mise en œuvre des politiques et de pivots de politique a été effréné. Les menaces initiales de Trump de tarifs immédiats de 25 % sur les pays voisins américains, le Canada et le Mexique, ont fait chuter les actifs à risque, pour que ces mesures soient ensuite annulées une fois qu’une suspension tarifaire de 30 jours a été annoncée, après que les concessions de la politique frontalière ont été faites par le Premier ministre Trudeau et la présidente Claudia Sheinbaum.
Ainsi, alors que les marchés ont bénéficié d’un sursis grâce à la suspension des tarifs sur le Canada et le Mexique, les drames commerciaux sont loin d’être terminés, les États-Unis et la Chine échangeant désormais des mesures commerciales protectionnistes. La Chine a répondu au tarif supplémentaire de 10 % appliqué à ses importations aux États-Unis par un tarif de 15 % sur le GNL (gaz naturel liquéfié) et le charbon américain, ainsi que des droits de douane de 10 % sur certains autres produits américains, y compris le pétrole brut. id="">L’UE semble également être dans la ligne de mire du président Trump comme prochaine cible sur sa « liste noire » tarifaire, après qu’il ait souligné le grand déficit commercial que les États-Unis ont avec l’Union européenne. Nous ne savons pas encore où se trouvera la ligne d’arrivée des guerres commerciales qui ont lieu en cours. En attendant, les marchés financiers devront vivre les « montagnes russes » des tarifs Trump, avec tous ses hauts et ses bas à mesure que les menaces, contre-mesures, négociations et concessions ont lieu.
Avec les marchés inquiets face aux guerres commerciales en cours, l’or a atteint un nouveau record autour de 2845 $. Les flux de refuges sûrs et les craintes d’inflation ont poussé le métal précieux à la hausse, tandis que le recul de l’indice du dollar (DXY) suite à la pause des tarifs sur le Mexique et le Canada a renforcé l’attractivité de l’or, qui est devenu relativement moins cher à acheter pour les non-détenteurs de dollars en raison des mouvements de change. Un support attend à 2790 $ suivi de 2754 $, tandis qu’une résistance à 2 854 $ devrait être dissipée pour ouvrir une possible course à 2875 $. La combinaison de l’anxiété liée à la guerre commerciale et des inquiétudes liées à l’inflation devrait maintenir l’or bien soutenu, cependant toute nouvelle vigueur du dollar américain (qui pourrait découler de nouvelles mesures tarifaires) pourrait constituer un vent contraire.
En regardant vers l’avenir, c’est une grande semaine pour les données américaines avec des chiffres sur les masses salariales non agricoles (NFP) prévus pour leur publication mensuelle vendredi. La dernière fois, la sortie par un projet de non-profit a provoqué un fort succès avec 256 000 emplois créés. Pour janvier, la prévision consensuelle est qu’environ 155 000 emplois auront été créés. Cependant, si le résultat réel est plus proche de 200 000 ou même plus, cela retarderait probablement le calendrier où la Réserve fédérale pourrait envisager de baisser à nouveau les taux d’intérêt, un scénario qui pourrait être haussier pour le USD et les rendements des bons du Trésor. Ainsi, tandis que les marchés continueront de réagir aux derniers développements tarifaires, le marché de l’emploi américain retrouvera son focus en fin de semaine.
