Le roi dollar continue de dominer le marché des devises
Les marchés financiers sont en activité pour 2025 dans une semaine de trading raccourcie par les fêtes. Les actions américaines ont connu de fortes progressions en 2024, le S&P500 enregistrant un gain de 23 % sur l’année. Cependant, Wall Street a terminé l’année en un moment de délicat, l’indice S&P500 chutant de 0,4 % lors du dernier jour de bourse de l’année. Le rallye tant attendu du Père Noël ne s’est pas encore matérialisé, ce que je soupçonne être dû à l’incertitude du marché avant l’investiture du président Trump le 20 janvier — en plus de la tendance belliciste de la Fed en décembre qui a jeté une couverture humide sur le sentiment du marché.
Au début de 2025, le dollar américain continue de « tenir le terrain » sur le marché des devises. Les doutes concernant la capacité de la Fed à continuer de baisser les taux d’intérêt dans un contexte de politiques potentiellement inflationnistes de la nouvelle administration ont fait grimper les rendements des bons du Trésor et le dollar américain pour entrer en 2025 sur des bases solides. L’indice du dollar (DXY), soutenu par des attentes de politiques pro-croissance et donc pro-inflationnistes telles que des baisses d’impôts et la déréglementation, ainsi que par le potentiel de guerres commerciales qui pourraient freiner la capacité de la Fed à ramener les taux d’intérêt à un environnement plus neutre, continue de progresser vers le nord avec des écarts de rendement en faveur du dollar vert. Le DXY se négociait autour de 108,50 au début de 2025, avec un objectif potentiel à court terme du niveau 110, à moins que les indicateurs économiques faibles ne modifient les attentes actuelles de la Fed et de la Fed. id="">L’or reste discret face à la vigueur continue du dollar américain pour commencer la nouvelle année. Le prix spot se négociait autour de 2622 $ pendant les heures de négociation asiatiques jeudi, les niveaux élevés de rendement des USD et des bons du Trésor compliquant la tâche du métal précieux en matière de gains significatifs. En ce qui concerne les niveaux clés à surveiller cette semaine pour l’or au comptant, un support modéré se situe à 2609 $ devant 2594 $. En surface, il faudrait éliminer une résistance à 2635 $ pour ouvrir la voie vers 2650 $. L’or pourrait dépendre du fait que le dollar américain recule pour que cela se produise, à moins que les flux refuges ne reprennent.
Oil a terminé 2024 à des niveaux de prix proches de ceux de son début d’année, cependant le prix du brut a connu une belle hausse depuis début décembre. Au cours du dernier mois, le WTI a gagné environ 4,8 % malgré la vigueur du dollar américain (ce qui rend l’achat du pétrole plus coûteux pour ceux qui détiennent des devises autres que le dollar). Les réductions retardées de la production de l’OPEP ont aidé le prix du brut à résister aux effets de la hausse du dollar, en plus des espoirs de relance chinoise en 2025. Le brut américain était perçu à 71,73 $ jeudi, avec des niveaux de support à 70,97 $ et 70,33 $, une résistance à 72,10 $ et 72,55 $.
Cette semaine sur le calendrier économique, nous surveillerons les données américaines sur les allocations chômage américaines et les stocks de pétrole brut américain, ainsi que les données du PMI manufacturier ISM américain. Le secteur manufacturier américain a montré une faiblesse pendant une grande partie de 2024 et s’attend à voir un nouveau chiffre sous 50 (le niveau de 50 étant ce qui distingue l’expansion de la contraction) lorsque les chiffres seront publiés vendredi. Il reste à voir si une quelconque faiblesse sur le marché de l’emploi ou de la fabrication aux États-Unis pourra enlever de l’élan au dollar américain.
