Les actions japonaises atteignent de nouveaux sommets : est-il trop tard pour entrer sur le marché ?
Alors que le premier trimestre 2024 approche de sa fin dans moins de dix jours, le paysage boursier mondial est marqué par la performance remarquable de l’indice Nikkei. Jusqu’à présent cette année, elle a bondi de près de 20 %, dépassant pour la première fois de l’histoire le cap des 40 000 points, clôturant à 40 109 points. Pour retrouver le précédent record historique du Nikkei, il faudrait remonter 34 ans en arrière, au 29 décembre 1989, date à laquelle il a clôturé à 38 957 points. Les années 1990 ont vu le marché boursier japonais chuter rapidement après l’éclatement de la bulle économique, l’indice Nikkei restant en dessous du niveau des 20 000 pendant la majeure partie de la période jusqu’aux années 2010. Ce n’est qu’après 2017 que le marché boursier japonais a commencé à montrer des signes de reprise, l’indice Nikkei n’ayant dépassé les 25 000 points qu’en novembre 2020. Cette période de stagnation est souvent appelée les « 30 années perdues ».
En effet, la performance impressionnante du marché boursier japonais n’a pas commencé cette année. En 2023, l’indice Nikkei a progressé de 28,2 % sur l’ensemble de l’année, juste derrière la croissance de 43,4 % de l’indice Nasdaq, qui se concentre sur les actions technologiques et internet. Cet article explorera divers facteurs qui ont permis au marché boursier japonais de se débarrasser des ombres des trois dernières décennies, fournissant des références plus pratiques aux investisseurs souhaitant investir dans des actions japonaises.
Depuis l’introduction de la politique économique des trois flèches d’Abenomics fin 2012, ses mesures étendues d’apaisement quantitatif ont conduit à un affaiblissement prolongé du yen japonais. D’octobre à novembre 2023, le dollar américain a même franchi le niveau de 150 face au yen. Avec le yen à des niveaux historiquement bas rappelant les années 1990, il a accru l’attrait du marché boursier japonais auprès des investisseurs internationaux. L’exposition médiatique l’an dernier a révélé que Warren Buffett, surnommé « l’Oracle d’Omaha », a commencé à augmenter intensivement ses participations dans les cinq grandes maisons de commerce japonaises (dont Sumitomo, Mitsubishi, Mitsui, Itochu et Marubeni) à partir de 2020. ses nouvelles ont ravivé l’intérêt des investisseurs internationaux pour le marché japonais, certains le considérant même comme une alternative au marché chinois. L’une des raisons les plus marquantes de la performance exceptionnelle du marché boursier japonais ces dernières années est la réforme de la gouvernance d’entreprise mise en œuvre par la Bourse de Tokyo. Cette réforme encourage les sociétés cotées à augmenter leur valorisation et leurs bénéfices, tout en prenant des mesures de retrait de la liste contre les entreprises qui n’utilisent pas efficacement leur capital. En janvier de cette année, le premier rapport d’évaluation de la Bourse de Tokyo sur l’efficacité de l’utilisation du capital des entreprises a reçu de très bons éloges de la communauté internationale des investisseurs.
Un rapport récent de HSBC souligne que certains fonds spéculatifs offshore et fonds de stratégie longue à l’étranger sont revenus sur le marché boursier chinois. Cependant, il reste à voir si ce retour est un mouvement tactique temporaire ou un changement stratégique à long terme et nécessite une observation approfondie. Si l’économie chinoise et les relations sino-américaines ne s’améliorent pas, les fonds internationaux pourraient chercher des opportunités alternatives sur les marchés asiatiques, maintenant ainsi la faveur du marché boursier japonais. Alors que les marchés émergents comme l’Inde et le Vietnam attirent également l’intérêt des investissements, le marché japonais excelle en termes de maturité, d’internationalisation et de transparence.
En ce qui concerne le yen, le faible taux de change du Japon est basé sur la politique monétaire ultra-souple de la banque centrale et les mesures négatives des taux d’intérêt au fil des années. Récemment (19 mars), la Banque du Japon a annoncé la fin anticipée de sa politique de taux d’intérêt négatif. Bien que la direction immédiate du yen reste incertaine, les actions japonaises n’ont pas montré de pression significative en réponse. Cependant, à long terme, la faible tendance du yen devrait évoluer. Il est à noter que pour les investisseurs internationaux, la baisse des cours des actions peut être compensée par l’appréciation des devises. Quant à l’économie japonaise, le 15 mars, la Confédération nationale des syndicats a annoncé un taux moyen d’augmentation des salaires de 5,28 % lors des négociations du printemps 2024, dépassant les 5 % depuis 1991. Cela reflète un cercle circulaire positif croissant entre salaires et prix au Japon. Avec l’économie japonaise qui échappe enfin à la déflation après de nombreuses années, « investir contre l’inflation » devient un problème pressant pour la population japonaise, ce qui est bénéfique pour le marché boursier japonais. id=""> Compte tenu de ces facteurs, la tendance haussière du marché boursier japonais semble plus que temporaire, bien qu’une hausse de 20 % en un trimestre soit rare, ce qui suggère un potentiel de prise de bénéfices à court terme ou des ajustements techniques. Par conséquent, les investisseurs intéressés par les actions japonaises mais qui n’ont pas encore agi pourraient envisager de se préparer à leur entrée sur le marché.
