L’or atteint de nouveaux sommets
Au cours des dernières 24 heures, l’or a atteint un nouveau record de prix grâce à une combinaison de baisses de taux d’intérêt attendues, de risques géopolitiques et d’incertitude quant à la légalité ou à l’autre des tarifs américains. Avec la Fed qui devrait baisser les taux plus tard ce mois-ci (sauf chocs haussiers significatifs dans l’IPC ou les données sur l’emploi), et avec l’intensification des hostilités entre la Russie et l’Ukraine plutôt que de conclure un accord de paix, l’or a trouvé plusieurs voies de soutien. Ajoutez à cela les inquiétudes concernant les implications fiscales si les États-Unis devaient faire demi-tour et rembourser les tarifs, et la réputation de l’or comme réserve fiable de valeur est redevenue visible.
Quant à la Cour d’appel qui a jugé que les tarifs douaniers de Trump étaient illégaux (et que le pouvoir d’imposer des taxes devait être appliqué par le Congrès), cela sera contesté par Trump devant la Cour suprême. Nous ne savons pas dans quelle direction prendra finalement cette décision, mais la perspective que les États-Unis doivent rembourser une grande partie de leurs recettes tarifaires a entraîné une augmentation des rendements des bons du Trésor et de la demande de refuges sûrs. id="">L’or au comptant a enregistré de nouveaux sommets au-dessus du niveau de 3530 $. Le prix de l’argent a également progressé cette semaine grâce à une forte perspective de demande industrielle et à de potentielles pénuries d’offre. L’or pourrait envisager une course vers 3 600 $, peut-être plus tôt que tard, si la dynamique actuelle du marché reste favorable pour ce métal précieux. Le niveau clé suivant à surveiller en haut est la résistance autour de 3550 $, avec un support à 3 494 $. Les obstacles à court terme pour l’or pourraient inclure la possibilité que la prise de bénéfices atteigne ces sommets records. Et si les rendements du dollar américain et des bons du Trésor continuent de monter, cela pourrait freiner le prix de l’or (étant donné que ces deux actifs ont historiquement une corrélation négative avec l’or).
Le prix du pétrole a augmenté en réponse aux frappes entre la Russie et l’Ukraine. Avec le risque croissant que les infrastructures pétrolières russes soient encore endommagées, une prime de risque supplémentaire a fait remonter le brut américain au-dessus du niveau de 65 dollars cette semaine. L’OPEP+ doit se réunir cette semaine, et si le cartel maintient la production aux niveaux actuels (plutôt que de l’augmenter davantage comme il l’a fait les mois précédents), le pétrole brut pourrait légèrement monter. Cependant, si le dollar reste élevé, cela rend le pétrole plus cher pour de nombreux acheteurs et pourrait constituer un vent contraire. Les niveaux techniques à surveiller incluent une résistance à 66,10 $, avec un support à 64,56 $.
En regardant vers l’avenir, le rapport NFP (Non-farm Payrolls) de vendredi est très prometteur, compte tenu de son potentiel d’influencer le degré de douceur de la Fed d’ici la fin de l’année. Les trois derniers mois de données sur l’emploi aux États-Unis ont été particulièrement médiocres (comme le montrent les révisions à la baisse des données précédentes lors de la publication du mois dernier). Nous prévoyons que le résultat du NFP pourrait se situer autour de 75 000, ce qui serait suffisamment faible pour permettre à la Fed de réduire les taux ce mois-ci puis de nouveau d’ici la fin de l’année. Cependant, si le rapport sur l’emploi montre un rebond du marché du travail avec un chiffre de plus de 100 000, cela soulèverait des questions sur le nombre de fois où la Fed pourra réduire les taux cette année.
