Les marchés financiers deviennent de plus en plus habitués aux tarifs de Trump

Pourquoi la réaction relativement modérée du marché ? Le retard des échéances tarifaires a maintenu l’espoir des investisseurs quant à la baisse des niveaux tarifaires. Et les données assez solides de la balance commerciale et du PIB de la Chine cette semaine ont montré que les pays affrontent l’incertitude tarifaire mieux que ce que l’on craignait. Tant que les négociations commerciales sino-américaines se poursuivent, les investisseurs pourraient continuer à absorber d’autres annonces tarifaires avec peu de difficulté. En d’autres termes, la perspective d’un accord commercial plus large entre les États-Unis et la Chine maintient l’appétit pour le risque. Mais tout signe que les négociations commerciales américano-chinoises pourraient être compromises pourrait faire revenir une aversion généralisée au risque avec force,

Les dernières données de l’IPC américain montrent que l’inflation globale et de base a effectivement progressé, ce qui dissuadera probablement la Fed de modifier les taux d’intérêt au moins pour les prochains mois. Et peut-être plus, selon la tendance de l’IPC dans les prochaines publications. D’une année sur l’autre, l’IPC est passé de 2,4 % à 2,7 % en juin, tandis que l’IPC de base mensuel a légèrement augmenté de 0,1 % à 0,2 % (bien que sous l’estimation consensuelle d’une hausse de 0,3 %).

Bien que l’inflation américaine ne soit pas encore « en marche » en réponse à la politique tarifaire américaine (du moins pas encore), avec l’IPC qui monte légèrement, la Fed sera plus encline à rester inactif concernant les taux, ce qui a fait grimper les rendements des bons du Trésor avec le USD qui a suivi. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé vers 4,5 %, tandis que le dollar a poursuivi sa reprise après ses creux de début juillet. Après être passé sous 96,50 au début du mois, l’indice du dollar (DXY) est monté à 98,50, les données IPC contribuant à préserver l’avantage de rendement du dollar. id=""> Malgré une nouvelle augmentation des tensions tarifaires cette semaine, la hausse du dollar américain et des rendements obligataires en réponse aux données de l’IPC a coupé le vent du prix de l’or. Les annonces du président Trump cette semaine selon lesquelles le Mexique et l’UE feraient face à des tarifs de 30 % à partir du 1er août ont initialement aidé l’or à atteindre 3372 $ plus tôt cette semaine, avant que l’or ne glisse pour se négocier désormais autour de 3330 $ suite aux données de l’IPC américain. Le support attend à 3312 $ et 3294 $, devant le support clé à 3 250 $ qui doit tenir pour protéger un mouvement à la baisse plus important. La résistance est à 3358 $ et 3 386 $. Le métal précieux pourrait avoir besoin d’un assouplissement du dollar américain, d’un regain de tensions géopolitiques ou de nouvelles escalades tarifaires pour reprendre sa tentative de récupérer le niveau des 3400 $.