Le développement de DeepSeek suscite plus de questions que de réponses

La bulle du secteur technologique a-t-elle éclaté ? Les projections pour l’infrastructure et les coûts de l’IA sont-elles surestimées ? (et les grands projets d’infrastructure IA devront-ils être réduits dès maintenant dans la quête de plans plus efficaces ?) Les soi-disant « Magnificent 7 » sont-ils surévalués ? Les investisseurs se demandent peut-être à quel point ils sont vraiment magnifiques à la lumière des réussites de DeepSeek en utilisant des puces de moindre qualité et en moins de temps. Et dans le contexte global – la Chine a-t-elle usurpé les États-Unis en tant que leader de l’IA ? La réponse à ces questions deviendra plus claire une fois que la poussière retombera après cette révélation de DeepSeek sur le marché (certains s’y sont fait sentir sceptiques quant au coût réel, à la taille de l’infrastructure utilisée ainsi qu’à l’efficacité des sanctions américaines sur la technologie des puces envers la Chine). id="">On pourrait soutenir que si DeepSeek parvenait à livrer un produit comparable, voire supérieur, à la Silicon Valley en utilisant une technologie Nvidia inférieure, cela démontrerait le potentiel potentiel pour les futurs programmes d’IA si les produits de premier ordre de Nvidia étaient mieux utilisés. Et, étant donné la nature open source de DeepSeek, les entreprises technologiques américaines pourraient en profiter comme un « moment d’apprentissage » pour améliorer leur propre efficacité dans les projets d’IA à l’avenir. Le temps dira si la déroute du secteur technologique américain et de Nvidia en particulier a été surexploitée ou justifiée. Mais pour l’instant, il semble que la révélation technologique de DeepSeek ait suscité plus de questions que de réponses, avec en conséquence que les investisseurs sont soudainement méfiants à l’égard des grandes actions technologiques. id=""> Le thème de la réduction du risque en début de semaine a vu la demande des obligations, ce qui a fait baisser les rendements. La baisse des rendements des bons du Trésor a nui au dollar américain, la devise perdant du terrain face aux favoris refuges du yen et du franc suisse. Mardi matin, l’indice du dollar a connu un rebond modéré en raison de conditions de survente. Ce rebond peut s’étendre pour le DXY jusqu’au niveau 108 si la demande obligataire diminue (ce qui fait monter les rendements des bons du Trésor) et que l’aversion au risque diminue. Bien que le ton plus doux de Trump sur les tarifs continue de freiner le dollar américain.

L’or semblait temporairement oublier son statut de refuge sûr, le métal précieux suivant les rendements et la baisse du dollar américain. Les traders étaient dans un état d’esprit de vente au début de la semaine, et l’or en était l’une des victimes. Aujourd’hui (mardi), l’or a légèrement grimpé avec un cours au comptant à 2742 $, une résistance attendant à 2764 $ et un peu plus à l’extérieur à 2789 $. Le soutien est de 2722 $ et 2706 $. Alors que l’or a été pris sous la pression de vente du marché au sens large au début de la semaine, je m’attends à ce qu’il retrouve probablement son statut d’actif refuge. La réunion du FOMC cette semaine et l’attitude de la Fed envers l’inflation et les taux d’intérêt seront essentielles pour la direction de l’or et du dollar américain. La banque centrale américaine devrait maintenir des taux d’intérêt stables, mais les perspectives et les propos du président Powell sont ce à quoi le marché réagira. Si la Fed ne montre aucune inclination à une baisse des taux à court terme, cela pourrait aider le dollar américain et ralentir la progression de l’or.