La livre sterling sous pression avant l’IPC britannique, les données du PIB
Il n’y a certainement pas de pénurie de publications de données économiques cette semaine qui ont le potentiel de bouger et de bouleverser les marchés financiers, les données d’inflation américaines occupant la tête de la liste. Le PPI de décembre a montré que les prix de gros ont relâché en décembre, ce qui a rassuré les actifs à risque, qui s’inquiétaient récemment de voir les rendements augmenter face à une baisse des taux de la Fed. Ensuite, il y a les données plus importantes de l’IPC, et si elles montrent une tendance similaire à l’assouplissement des chiffres du PPI, cela pourrait renforcer la confiance que la Fed reste sur la bonne voie pour procéder à des baisses de taux en 2025.
De l’autre côté de l’Atlantique, les données britanniques cette semaine seront également examinées compte tenu de la situation actuelle de hausse des rendements (ce qui fait grimper le coût de la vie en raison de la hausse des coûts d’emprunt) et d’une dépréciation de la livre. Avec Rachael Reeves (chancelière de l’Échiquier) bien en face de la situation apparemment désastreuse de l’économie britannique, toute surprise à la hausse de l’IPC (prévue mercredi) ou un manque de baisse du PIB (prévu jeudi) pourrait encore accroître les niveaux d’anxiété quant à la trajectoire économique du Royaume-Uni pour 2025. La livre a déjà chuté de 2,5 % par rapport au dollar américain ce mois-ci (c’est-à-dire le taux GBPUSD), et une nouvelle baisse pourrait se produire si les préoccupations fiscales et de croissance s’intensifient cette semaine lorsque les dernières données de l’IPC et du PIB seront révélées. Les données des ventes au détail au Royaume-Uni vendredi cette semaine pourraient également être déterminantes pour l’orientation des rendements britanniques et de la GBP. id=""> Sur le marché des changes, le dollar américain a reculé depuis ses sommets après les faibles résultats du PPI, mais il reste bien soutenu avant l’investiture de Trump le 20 janvier. L’indice du dollar (DXY) a dépassé le niveau 110 plus tôt cette semaine avant de reculer vers la poignée 109. Cependant, si l’IPC produit une surprise haussière, le dollar américain pourrait bien reprendre sa progression. Pendant les heures de négociation asiatiques mercredi, le DXY tournait autour du niveau de 109,20. Un recul plus important pourrait être envisagé pour le dollar américain si l’IPC sous-évalue les attentes.
L’or parvient à progresser malgré le marché du dollar américain autour de ses plus hauts de deux ans. Historiquement, l’or et le dollar américain ont tendance à entretenir une corrélation négative, bien qu’il existe des exceptions, comme lorsque les préoccupations géopolitiques et/ou inflationnistes les voient tous deux monter. C’est ce qui s’est produit après le rapport sur l’emploi américain plus solide vendredi dernier – les marchés boursiers ont baissé tandis que le dollar américain et l’or ont tous deux progressé. Cela s’explique par le fait que l’or est généralement considéré comme une bonne « réserve de valeur », ce qui explique pourquoi il peut bien performer lorsque les marchés craignent que l’inflation ne soit en hausse (en raison de guerres commerciales potentielles, de politiques pro-croissance de l’administration Trump).
Mercredi matin, l’or se négociait autour de 2674 $, juste en dessous des niveaux de résistance à 2 685 $ et plus à l’extérieur à 2700 $. Les niveaux de support sont de 2655 $ et 2623 $. Dans l’ensemble, la vigueur du dollar américain est un frein au prix de l’or, mais cela n’empêche pas le métal précieux de monter en tant que couverture inflationniste. Cependant, toute dépréciation du dollar américain pourrait probablement être considérée comme bénéfique pour l’or, car elle le rendrait moins cher à acheter (étant donné que l’or est évalué en termes de $US). id="">Outre les principales publications de données américaines et britanniques, la saison des résultats du quatrième trimestre américain débutera cette semaine avec des grands noms comme Goldman Sachs et Bank of America (entre autres) qui devraient publier. De plus, les chiffres du PIB chinois seront mis en avant lors de leur publication vendredi, avec beaucoup d’attention portée à la possibilité d’atteindre le chiffre de croissance annuelle de 5 %. Dans l’ensemble, les investisseurs restent très sensibles aux perspectives des taux d’intérêt, alors que nous attendons à la fois les données de l’IPC cette semaine et, bien sûr, les détails de politique de l’administration Trump lorsqu’il retournera dans le Bureau ovale la semaine prochaine.
