هل ستؤكد بيانات التضخم الأمريكية صفقة خفض سعر الفائدة في سبتمبر
أسبوع آخر وأعلى رقم قياسي آخر لسعر الذهب، مع استمرار المتداولين في إعجاب كبير بهذا المعدن الثمين مع اقترابنا من فترة من المتوقع أن تكون من انخفاض أسعار الفائدة. بيانات عدم الفائدة غير الربحية يوم الجمعة الماضي، إلى جانب التعديلات التنازلية على أرقام الوظائف الأمريكية (التي تم تعديلها بمقدار 911 ألف خلال الاثني عشر شهرا حتى مارس 2025)، عززت الحجة لخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر، مع احتمال حدوث المزيد من التخفيضات بحلول نهاية العام.
وصل الذهب الفوري إلى مستويات حوالي 3674 دولارا، على بعد قليل من المقاومة عند 3675 دولارا، مدعوما جزئيا بعروض ملاذ آمن إضافية مع انتشار أخبار الضربات الإسرائيلية على حماس في الدوحة. أدى جني الأرباح وارتفاع الدولار الأمريكي إلى تراجع الذهب مرة أخرى تحت 3650 دولارا، متقدما على الدعم عند 3624 و3603 دولار. لا يزال الذهب يبدو مستعدا لتحقيق المزيد من المكاسب قبل نهاية العام، بينما تواصل البيانات الاقتصادية إثبات وجود سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. قد تكون بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع حاسمة في تحديد ما إذا كان سعر الذهب سيتداول بالقرب من 3700 دولار أو 3500 دولار بحلول نهاية الأسبوع.
كما ذكر، يمكن القول إن بيانات الوظائف الأمريكية قد حققت بالفعل الشرط بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي عند تقديم حجة خفض الفائدة، وقد تجعل بيانات مؤشر أسعار المستهلك القادمة ذلك مضمونا. باستثناء أي مفاجآت غير سارة، على الأقل. إذا ظل مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي أقل من 3٪، فهذا يجب أن يكون كافيا للحفاظ على التوقعات على المسار الصحيح لخفض سعر الفائدة هذا الشهر. لكن أي ارتفاعات صعودية تتجاوز 3٪ قد تعطل الأمور، نظرا للتساؤلات التي قد تثير حول مدى قوة الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في الوقت الذي يزداد فيه التضخم. من المقرر صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس، وقبل ذلك سنرى كيف تؤدي أسعار الجملة عندما تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء.
في العملات الأجنبية، تعرض الدولار الأمريكي للثقل بسبب بطء بيانات الوظائف الأمريكية وتوقعات تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. مؤشر الدولار (DXY) يتعرض لضغط تحت مستوى 98، إلا أن ارتدادا طفيفا في عوائد سندات الخزانة رفع الدولار من أدنى مستوياته الأسبوعية. يتداول مؤشر DXY حاليا فوق الدعم البسيط عند 97.40 وتحت المقاومة عند 98. في النهاية، ستحدد بيانات التضخم هذا الأسبوع إلى أين ينتقل الدولار الأمريكي بعد ذلك، مع أرقام قوية من المرجح أن تدعم العملة بينما أي ضعف قد يضرها.
قرار أوبك+" خلال عطلة نهاية الأسبوع برفع أسعار الإنتاج مرة أخرى في أكتوبر أعاق سعر النفط، رغم أن حجم الزيادات (137 ألف برميل يوميا) أقل مما كان عليه في الأشهر السابقة. هذا العامل، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية (استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا، والضربات الإسرائيلية على أهداف في الدوحة)، ساعد في الحد من تراجع النفط. قرار أوبك+ بإعطاء الأولوية للحصة السوقية على حساب سعر برميل النفط يعني أن الانحياز السلبي في سوق النفط لا يزال قائما، ومع ذلك فإن المخاطر الجيوسياسية المستمرة تعني أن ارتفاعات الأسعار لا تزال احتمالا. تشمل المستويات الفنية التي يجب مراقبتها للنفط الخام الأمريكي هذا الأسبوع الدعم عند 61.95 دولار، مع مقاومة عند 63.23 دولار. id="">بالنظر إلى المستقبل، لدينا اجتماع للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، رغم عدم توقع تغيير في أسعار الفائدة، ومن المتوقع أن يصدر الناتج المحلي الإجمالي البريطاني يوم الجمعة والذي من المتوقع أن يظهر انكشافا. لكن بيانات التضخم الأمريكية هي الحدث الرئيسي هذا الأسبوع، مع إغلاق جميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية عند مستويات قياسية (يوم الثلاثاء)، يرتكز الكثير من التفاؤل الحالي في السوق على احتمال وصول شروط نقدية أكثر تساهلا قريبا. وبالتالي، يأمل المتداولون في رؤية بصمة مؤشر أسعار المستهلك ضعيفة قد تؤكد على صفقة خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. لكن ما إذا كان التضخم يتعاون في هذا الصدد هو أمر آخر.
