اختيار ترامب من الاحتياطي الفيدرالي والرسوم الجمركية الثانوية التي تثير اهتمام المستثمرين
على عكس الأسبوع الماضي، يبدو التقويم الاقتصادي هذا الأسبوع محدودا بعض الشيء، مما يترك المتداولين يتساءلون في أمور مثل اختيار ترامب لالاحتياطي الفيدرالي وكيف سترد الهند (من بين آخرين) على تهديدات الرسوم الجمركية الثانوية المتعلقة بمشتريات النفط الروسي.
مع تنحي حاكمة الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلر، لدى ترامب فرصة مبكرة لإدخال جرعة أقوى من التوازن في مجلس الاحتياطي الفيدرالي (رغم أن كوغلر نفسها لم تكن متشددة في السياسات) مع بديلا لم يتم تعيينه بعد للمقعد الشاغر. لذا، بين قدرة ترامب على تشكيل الاحتياطي الفيدرالي ليصبح هيئة أكثر ميلا لخفض أسعار الفائدة، وبيانات الوظائف التي تبدو قاتمة الأسبوع الماضي، وإذا لم تحدث ارتفاعات تضخمية، يبدو أن تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية قد تبدأ في التدفق بحرية أكبر في سبتمبر. id="">من أين يمكن أن يأتي ارتفاع تضخمي محتمل؟ يتبادر إلى الذهن النفط، مع تهديد الرئيس الأمريكي بفرض رسوم جمركية ثانوية بنسبة 100٪ على الدول التي تشتري النفط الروسي. إذا تحقق هذا التهديد، يبدو أنه سواء لم يعد النفط الروسي يشتري، أو إذا استمر في الشراء مع تطبيق رسوم جمركية بنسبة 100٪، فمن المرجح أن تكون النتيجة تضخمية في كلا السيناريوهين. وهذا قد يؤثر بعد ذلك على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بسبب أسعار الطاقة. مع ذلك، قد يكون التأثير التضخمي المباشر على الاقتصاد الأمريكي أقل وضوحا في السيناريو الذي تطبق فيه رسوم جمركية ثانوية بنسبة 100٪، مقارنة بإزالة إمدادات النفط الروسية فعليا من سوق الطاقة العالمية.
مع إصرار ترامب على خفض أسعار الفائدة الأمريكية لكنه يهدد بفرض رسوم جمركية ثانوية بنسبة 100٪ على مشتري النفط الروس، مما قد يدفع التضخم إلى الشمال، يريد الرئيس الأمريكي في الأساس أن يحصل على كل ما يرام. من الصعب تحقيق أسعار فائدة منخفضة أثناء اتخاذ إجراءات قد ترفع أسعار الطاقة والتضخم. ننتظر الآن لنرى ما إذا كانت هذه التهديدات ستنفذ أم أن الرئيس الأمريكي يعيد التفكير في الأمر. id="">فيما يتعلق بسوق الطاقة، لم تظهر أسعار النفط رد فعل كبير على التهديدات الثانوية بالرسوم الجمركية على مشتري النفط الروسي، مع التركيز حاليا على قرار أوبك+ بزيادة الإنتاج مرة أخرى الشهر المقبل. كان سعر النفط الأمريكي، حيث كان سعر النفط الأمريكي يرتفع عند حوالي 70 دولارا في نهاية يوليو، لكن السعر الآن لا يزال قريبا من مستوى 65 دولارا. ومع ذلك، إذا دخلت الرسوم الجمركية الثانوية على مشتري النفط الروسي حيز التنفيذ، فقد نشهد ضغطا في ارتفاع السعر (اعتمادا على التفاصيل التي قد تعلن وكيف يتفاعل مشترو النفط الروسي).
انخفاض العوائد الأمريكية بعد أرقام الوظائف الأمريكية المحبطة الأسبوع الماضي خدم سعر الذهب بشكل جيد. تزايد احتمال احتمال تخفيض سعر الفائدة من لجنة السوق الفيدرالية في سبتمبر قد أزال الضغط على عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتمكن الذهب من الانقضاض، حيث عاد المعدن الثمين الآن إلى مسافة قريبة من مستوى 3400 دولار. كما أن تجاوز ترامب لمستويات الرسوم الجمركية (مثل 39٪ المفروضة على سويسرا وخطابه وتعريفاته الجمركية على الهند) زاد أيضا من مخاطر عدم اليقين، وهو ما كان في صالح الذهب. تشمل المستويات التي يجب مراقبتها 3400 دولار التي تشكل كمقاومة فنية ونفسية، تليها نقطة مقاومة أخرى عند 3418 دولار. الدعم يصل عند 3360 دولار و3338 دولار. id="">في العملات الأجنبية، يبدو أن الدولار الأمريكي أكثر عرضة للخطر مما كان عليه في يوليو (عندما ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 3.4٪) بعد بيانات الوظائف الباهتة، ومع خفض سعر الفائدة في سبتمبر أصبح أكثر احتمالا نتيجة لذلك. ومع ذلك، فإن الصعوبات التي واجهها الفرنك السويسري (بسبب تهديدات الرسوم الجمركية الأمريكية بنسبة 39٪) والجنيه الإسترليني البريطاني (قبل توقع خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا يوم الخميس هذا الأسبوع) تساعد في الحد من الضرر الكلي للدولار الأمريكي (كما يقاس بمؤشر الدولار الذي يتداول عند 98.70 وقت كتابة هذا التقرير). أمام الدعم عند 98.35 وتحت المقاومة عند 99.10).
