ترامب لا يزال يدير الأمور في تقلبات السوق
سواء كان ذلك مقصودا أم لا، لا يزال ترامب يدير خيوط الأسواق المالية العالمية، مع كلمات الرئيس الأمريكي التي يمكن أن تزيد من حدة النيران أو تخمد النيران المتعلقة بتقلبات السوق. تصاعدت مستويات قلق المستثمرين هذا الأسبوع بعد تصريحات ترامب الهجومية حول جيروم باول ونيته الظاهرة لاستبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي قبل انتهاء ولايته في مايو 2026. هذا، إلى جانب المخاوف المستمرة بشأن الرسوم الجمركية، أدى إلى ارتفاع في تجنب المخاطر مع بداية الأسبوع.
لكننا رأينا نمطا مألوفا يظهر، عندما قامت الأسواق بانقلاب بعد نبرة أكثر لطفا من البيت الأبيض فيما يتعلق بكل من التجارة مع الصين (بعد أن أعطى وزير الخزانة سكوت بيسنت بعض الأمل في إمكانية التوصل إلى اتفاق تجاري) وعلى جيروم باول (بعد أن قال ترامب إنه لا ينوي فصله). هذه التحركات من ترامب وفريقه أخمأت بالفعل إلى حد ما نيران التقلبات، حيث شهدت الأصول الخطرة ارتدادا (مع إغلاق مؤشر داو بأكثر من 1000 نقطة مرتفعة يوم الثلاثاء) رغم أن الرسوم الجمركية لا تزال مصدر القلق الرئيسي للمتداولين. id="">التحركات السوقية المتطرفة تليها انعكاسات سريعة أصبحت سمة مميزة للأسواق المالية هذا الشهر استجابة لنهج ترامب الواضح في سياسة الهروب الواضحة. تحركات جولد هذا الأسبوع هي مثال على ذلك. مخطط الذهب هذا الأسبوع هو رسم بياني للكتب، بعد أن رفع المعدن الثمين جهودا تصل إلى 3500 دولار (وهو أعلى رقم جديد على الإطلاق) بسبب دراما ترامب وباول ومشاكل الرسوم الجمركية قبل أن يغير مساره مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن عن تصريحات بيسنت وترامب حول الصين وباول على التوالي. id="">عاد تداول الذهب عند مستوى أكثر تواضعا (حوالي 3340 دولار حتى ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء) بعد صعوده إلى 3500 دولار، مع ارتداد طفيف في الدولار، وارتفاع في شهية المخاطر، وظروف الإفراط في الشراء في المعدن الثمين، جميعها عوامل مساهمة في ذلك. المستويات التي يجب مراقبتها من هنا هي الدعم عند 3305 دولار، قبل دعم أقوى ينتظر عند 3174 دولار، بينما المقاومة عند 3480 دولار. إلى أين يتجه الذهب من هنا في المدى القريب يعتمد على ما إذا كنا سنشهد تصعيدا أو تخفيفا من الإدارة الأمريكية فيما يتعلق بسياسة الرسوم الجمركية. ومع ذلك، في المدى المتوسط والطويل، لا تزال الصورة الأساسية تميل إلى الصعود مع استمرار البنوك المركزية في إضافة الذهب إلى احتياطياتها، وعدم اليقين المحيط بالنمو العالمي وأسعار الفائدة.
يحاول الدولار الأمريكي تحقيق انتعاش، مع شعور الأسواق بهدوء طفيف تجاه آفاق التجارة بين الصين والولايات المتحدة (بعد تعليقات سكوت بيسنت) واستقرار الاحتياطي الفيدرالي. بعد أن انخفض إلى ما دون مستوى 98 في وقت سابق من هذا الأسبوع (وإلى أدنى مستوى له خلال 3 سنوات)، عاد مؤشر الدولار (DXY) الآن إلى 99.60. يعاد الدولار الأمريكي للين الياباني تراجع بعد أن انخفض تحت 140 وأصبح الآن عند 142.60. ما إذا كان ارتداد الدولار الأمريكي سيكون لديه مجال أكبر للصعود قد يعتمد على ما إذا كان ترامب سيتخذ موقفا صارما أو أكثر ليونة في مفاوضات الرسوم الجمركية (مع وجود موقف أكثر ليونة هو السيناريو الذي من المرجح أن يساعد الدولار الأمريكي أكثر).
الموقف الأمريكي تجاه إيران يشكل سعر النفط الخام. كيف أن العقوبات الأمريكية على إيران وكيف أن احتمال التوصل إلى اتفاق بشأن تأثير الجبهة النووية المعروض حافظ على ارتفاع سعر النفط الخام الأمريكي (WTI) يتراوح بشكل رئيسي بين 61 و64.50 دولار منذ منتصف أبريل. بينما يتحرك النفط أيضا في أحدث عناوين الرسوم الجمركية ويتبع اتجاه الأسهم من حيث المخاطر. يجب التغلب على المقاومة عند 65.25 دولار لكي يتمكن النفط من اختراق النطاق الحالي من الجانب الأعلى، بينما ينتظر الدعم عند 60.50 دولار. حتى يخترق النفط أي من هذين المستويين، يبدو أن التداول على نطاق النفط مستمر.
بالنظر إلى المستقبل، سيتم مراقبة مؤشرات مديري المشتريات في قطاع الخدمات والتصنيع في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة والولايات المتحدة عن كثب يوم الأربعاء، بينما سنرى يوم الجمعة بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لطوكيو وأرقام مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة. وبالطبع، ستستمر الأسواق في الاستماع لأحدث خطاب البيت الأبيض حول الرسوم الجمركية وأي تلميحات لاتفاقيات تجارية قادمة. وبالتالي، من المرجح أن يستمر اتجاه السوق في التأثير على نزوات ترامب الأخيرة فيما يتعلق بالرسوم الجمركية والتجارة.
