المتداولون غير متأثرين بإغلاق الحكومة الأمريكية... في الوقت الحالي
يبدو أن المستثمرين غير متأثرين بإغلاق الحكومة الأمريكية، ربما لأننا شهدنا مثل هذه الحلقات من قبل. وغالبا ما يكون الأمر كالتالي – لا يستطيع الكونغرس الاتفاق على مشروع قانون إنفاق، وتهديد إغلاق الحكومة يلوح في الأفق، ثم في اللحظة الأخيرة يتم التوصل إلى اتفاق، ويتم تجنب الأزمة. id="">في هذه المناسبة، دخلنا فعليا في منطقة إغلاق الحكومة الرسمية (بدلا من وصول صفقة في اللحظة الأخيرة)، لكن المتداولين يعتمدون على تكرار التاريخ - أن أحد الطرفين سيتراجع في لعبة المراوغة السياسية، وأن أي إغلاق سيكون قصير الأمد ولن يكون له عواقب دائمة. تتداول أسواق الأسهم والسندات بشكل متحفظ، على أمل أن يتنازل الديمقراطيون أو الجمهوريون عن مطالبهم وأن موضوع الإغلاق سينتهي قريبا. تخبرنا التاريخ أن هذا على الأرجح ما سيحدث. ولكن إذا استمر إغلاق الحكومة، فمن المرجح أن ترتفع مستويات القلق في السوق. وبالتالي، فإن مدة إغلاق الحكومة هي العامل الحاسم الذي قد يغير الأسواق من حالة عدم تأثر إلى حالة ارتباك. id="">الحدث الاقتصادي الرئيسي هذا الأسبوع من المقرر أن يكون إصدار رواتب غير الزراعيين (NFP) يوم الجمعة، لكن إغلاق الحكومة الأمريكية قد يوقف ذلك. نتوقع أن نشهد تقييما آخر للوظائف دون المستوى بحوالي 50 ألف، مما يعزز الموضوع السائد حول سوق العمل المتقطع. إذا حصلنا على دفعة أخرى من بيانات الوظائف الأمريكية المخيبة للآمال أو حتى المقلقة هذا الأسبوع، فمن المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على المسار الصحيح لتقديم تخفيضين آخرين في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. ومع ذلك، فإن الارتفاع الكبير (مثل نمو الوظائف في سبتمبر الذي يتحرك نحو 100 ألف) قد يقلل من توقعات خفض أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
إذا أدى إغلاق الحكومة إلى عدم رؤية أرقام التمويل الوطني هذا الأسبوع، فقد يترك ذلك الأسواق 'في حالة طيران عمي' إلى حد ما بشأن أحدث ظروف سوق العمل وكيف قد يؤثر ذلك على اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي القادمة. أي شيء يدركه عدم اليقين الاقتصادي عادة لا يرضى مع الأصول ذات المخاطر. ومع ذلك، تمكنا هذا الأسبوع من رؤية بيانات الرواتب الخاصة مع مؤشر ADP، الذي بدا سيئا للغاية مع فقدان 32 ألف وظيفة الشهر الماضي مقارنة بتوقعات زيادة بلغت 52 ألف.
يمر الذهب بأسبوع آخر يحطم الأرقام القياسية، مع مخاوف إغلاق الحكومة من ضخ المعدن الثمين بتدفق ملاذ آمن إضافي. إذا لم تثبط بيانات الوظائف الأمريكية هذا الأسبوع التوقعات ببقاء الاحتياطي الفيدرالي على مسار سياسة متهاون، فقد يكون الذهب يراقب مستويات أسعار أعلى بكثير. بينما لا يزال الزخم في صالح الذهب، فإن أي علامات على انتعاش في سوق العمل قد تشكل عقبة أمام المعدن الثمين من منظور العائد. تشمل المستويات التي يجب مراقبتها الدعم عند 3847 دولار، 3830 دولارا، و3790 دولارا. المقاومة تنتظر عند 3891 دولار.
يستمر النفط في العمل بشكل عام ضمن نطاق 61-66 دولارا (للعقد الأمريكي)، مع تأرجح الشعور بانتظام بين المخاطر الجيوسياسية (مثل الضربات الأوكرانية على البنية التحتية للطاقة الروسية) ومخاطر الإفراط في العرض (مثل عودة نفط كردستان إلى السوق). ستتجه الأنظار إلى اجتماع أوبك+ القادم هذا الأسبوع حيث من المتوقع أن يعلن الكارتل مرة أخرى عن زيادة العرض الشهر المقبل. إذا أعلنت أوبك+ عن زيادات في الإنتاج لشهر نوفمبر، فإن حجم أي زيادة (مقارنة بتوقعات زيادة 137 ألف برميل يوميا) قد يحدد ما إذا كانت أسعار النفط سترتفع أو تنخفض بعد ذلك. تبقى شروط تداول النطاق كما هي ما لم يحدث كسر من النطاق بين 61 و66 دولار. id="">لبقية الأسبوع، ستظل الأنظار متجهة إلى واشنطن بينما يحاول السوق تقييم ما إذا كان إغلاق الحكومة الأمريكية سيستمر لأيام أو أسابيع أو أكثر. للسياق، استمر آخر إغلاق جزئي للحكومة في 2018 لمدة 35 يوما، بينما استمر آخر إغلاق حكومي كامل في 2013 لمدة 16 يوما. مدة استمرار نسخة 2025 قد تعتمد على متى يبدأ الجمهوريون أو الديمقراطيون بالشعور بالضغط الشعبي أولا ثم يأتون إلى طاولة التفاوض على الصفقة.
