انخفضت درجة حرارة التعرفة الجمركية قبل الموعد النهائي الرئيسي في الثاني من أبريل
الأسواق تشعر بتفاؤل أكبر قليلا قبل الموعد النهائي الرئيسي للرسوم الجمركية المتبادلة في 2 أبريل، وذلك بفضل تصريحات الرئيس ترامب ومسؤولين آخرين في البيت الأبيض بأن هناك مرونة فيما يتعلق بالإجراءات الجديدة. وقد منح هذا بعض التخفيف للأصول المخاطرة، مع الأمل في أن تتحقق بعض الإعفاءات من الدول والقطاعات مما يقلل من الضربة الاقتصادية المحتملة. بينما لا نعرف بعد عدد الدول أو الصناعات التي قد تحصل على إعفاء في الثاني من أبريل، فإن احتمال الإعفاءات خفض درجة حرارة الرسوم الجمركية بدرجة أو درجتين. قد لا يزال الحذر هو الشعار الذي تتبناه الأسواق المالية حتى نرى من أو ما الذي سيتم إعفاؤه من قائمة التعريفات الجمركية القادمة التي يفرضها ترامب.
انخفاض مخاوف الرسوم الجمركية مكن الدولار الأمريكي من تحقيق انتعاش طفيف عن أدنى مستوياته في 2025. استعاد مؤشر الدولار (DXY) مقبض 104، على الأقل في الوقت الحالي. تم تعويض بيانات قطاع الخدمات الأمريكية الأقوى (التي صدرت يوم الثلاثاء هذا الأسبوع) بأرقام تصنيع أقل وبيانات مجلس المؤتمرات التي تراجعت في السوق. هذه الصورة المختلطة لبيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية حافظت على عوائد سندات الخزانة وضبطها، وقللت من ارتفاع الدولار الأمريكي. لم يخف الرئيس ترامب ووزير الخزانة بيسنت رغبتهما في رؤية عوائد أمريكية منخفضة، وإذا تحقق رغبتهما، فإن ذلك سيقيد إمكانات الدولار الأمريكي. حاليا، يتداول مؤشر DXY حول 104.20 (حتى صباح الأربعاء)، متقدما على الدعم عند 103.95 و103.68، وتحت المقاومة عند 104.50. id="">النفط يتداول في الطرف الأعلى من نطاقه لهذا الشهر، مع سعر النفط الخام الأمريكي (WTI) عند 69.05 دولار (حتى صباح الأربعاء). كان نطاق 65-70 دولارا مهما في النفط الأمريكي خلال مارس، حيث يتعامل متداولو النفط الخام مع آثار العقوبات الجديدة على إيران من جهة، وزيادات وشيكة في إنتاج أوبك+ (المقرر الشهر المقبل) من جهة أخرى. يبدو أن ارتفاع النفط بنسبة 4٪ خلال الأسبوع الماضي تزامن مع انتعاش الأسهم الأمريكية مع خفض مخاوف الرسوم الجمركية. القوى المتنافسة مثل العقوبات وزيادة الإنتاج تحافظ على حيادية توقعات النفط في الوقت الحالي. تشمل المستويات التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع الدعم عند 68.54 دولار ومقاومة عند 69.67 دولار، والتي إذا تم اختراقها ستفتح الطريق لإمكانية العودة إلى 70 دولار.
سوق الذهب يأخذ استراحة بعد ارتفاع الأسعار القياسية الأسبوع الماضي. انتعاش الدولار الأمريكي من أدنى مستوياته السنوية، إلى جانب استقرار الأصول الخطرة على أمل مرونة أكبر في الرسوم الجمركية من ترامب، أدى إلى تراجع الطلب على الملاذ الآمن. يتداول الذهب الفوري عند 3020 دولار (صباح الأربعاء)، بين الدعم عند 2997 دولار والمقاومة عند 3040 و3053 دولار، مع أي كسر للمستوى الأخير يفتح الباب أمام مستويات قمم جديدة. لا تزال التوقعات الصاعدة للمعدن الثمين ثابتة، ومع ذلك فإن أي ارتداد مستمر في الدولار الأمريكي قد يبطئ الزخم.
بالنظر إلى المستقبل هذا الأسبوع، سيتم مراقبة بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي (المقرر يوم الخميس) وأرقام مؤشر أسعار PCE الأساسي الأمريكي (المقرر صدوره يوم الجمعة) عن كثب. لا تزال الأسواق حساسة لأي بيانات كلية قد تشير إلى احتمال بقاء الركاد في الولايات المتحدة، وبالتالي فإن أي انخفاض في بيانات الناتج المحلي الإجمالي (رغم أن البيانات تنظر إلى الوراء) قد يزيد من تجنب المخاطر. وبينما تظل الرسوم الجمركية الموضوع الرئيسي في السوق، فإن توقعات أسعار الفائدة الأمريكية ليست بعيدة عن الساحة، لذا فإن بيانات PCE الأساسية هي المقياس الرئيسي التالي للتضخم الذي يجب مراقبته. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يتوقع حاليا أن يخفض أسعار الفائدة مرتين في 2025، رغم أن أي مفاجأة صعودية في رقم PCE الأساسي قد تعيد احتمال وجود تخفيض واحد فقط هذا العام إلى المعادلة.
