الذهب يصل إلى آفاق جديدة
خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، حقق الذهب سعرا قياسيا جديدا بفضل مزيج من تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة، والمخاطر الجيوسياسية، وعدم اليقين حول مدى قانونية أو عدم قانونية الرسوم الجمركية الأمريكية. مع توقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر (ما لم تحدث صدمات صعودية كبيرة في مؤشر أسعار المستهلك أو بيانات الوظائف)، ومع تصاعد العدائية بين روسيا وأوكرانيا بدلا من التوصل إلى اتفاق سلام بعد، وجد الذهب عدة طرق للدعم. أضف إلى ذلك المخاوف بشأن الآثار المالية التي قد تكون عليها إذا اضطرت الولايات المتحدة إلى تغيير وضعها وتعويض الرسوم الجمركية، فعادت سمعة الذهب كمخزن موثوق للقيمة إلى الواجهة مرة أخرى.
أما بالنسبة لمحكمة الاستئناف التي حكمت بأن تعريفات ترامب الجمركية غير قانونية (وأن سلطة فرض الرسوم يجب أن ينفذها الكونغرس)، فسوف يطعن ترامب في المحكمة العليا في ذلك. لا نعرف إلى أي اتجاه سيتجه هذا الحكم في النهاية، لكن احتمال أن تضطر الولايات المتحدة لإعادة جزء كبير من إيراداتها الجمركية أدى إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة والطلب على الملاذ الآمن. id="">سجل الذهب الفوري مستويات جديدة أعلى من مستوى 3530 دولار. كما ارتفع سعر الفضة هذا الأسبوع بسبب توقعات قوية للطلب الصناعي واحتمال نقص في العرض. قد ينظر الذهب إلى الارتفاع نحو 3600 دولار ربما في وقت قريب من الغالب إذا ظلت ديناميكيات السوق الحالية لصالح هذا المعدن الثمين. المستوى الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته في الجانب العلوي هو المقاومة حول مستوى 3550 دولار، مع دعم عند 3494 دولار. قد تشمل العقبات قصيرة الأجل للذهب احتمال تحقيق أرباح عند هذه المستويات القياسية. وإذا استمرت عوائد الدولار الأمريكي وسندات الخزانة في الارتفاع، فقد يؤدي ذلك إلى تراجع سعر الذهب (نظرا لأن هذين الأصلين عادة ما يكون لهما ارتباط سلبي مع الذهب).
ارتفع سعر النفط استجابة لضربات روسيا وأوكرانيا ضد بعضها البعض. مع تزايد خطر تضرر البنية التحتية النفطية الروسية أكثر، دفعت علاوة المخاطر الإضافية النفط الأمريكي إلى تجاوز مستوى 65 دولارا هذا الأسبوع. من المقرر أن تجتمع أوبك+ هذا الأسبوع، وإذا حافظ الكارتل على الإنتاج عند المستويات الحالية (بدلا من زيادته كما فعل في الأشهر السابقة)، فقد يرتفع النفط الخام قليلا. ومع ذلك، إذا ظل الدولار الأمريكي مرتفعا، فإن ذلك يجعل النفط أكثر تكلفة لكثير من المشترين وقد يكون بمثابة رياح معاكسة. تشمل المستويات الفنية التي يجب مراقبتها مقاومة عند 66.10 دولار، مع دعم عند 64.56 دولار.
بالنظر إلى المستقبل، تقرير NFP (الوظائف غير الزراعية) يوم الجمعة يلوح في الأفق، نظرا لإمكانية التأثير على درجة التوازن الذي أظهره الاحتياطي الفيدرالي بين الآن ونهاية العام. كانت بيانات الوظائف الأمريكية في الأشهر الثلاثة الماضية ضعيفة بشكل خاص (كما يظهر من خلال التعديلات التنازلية على البيانات السابقة عند صدور الشهر الماضي). نتوقع أن تصل نتيجة الصندوق الوطني للحدود إلى حوالي 75 ألف، وهو ما سيكون ضعيفا بما يكفي لإبقاء الاحتياطي الفيدرالي على المسار الصحيح لخفض أسعار الفائدة هذا الشهر ثم مرة أخرى بحلول نهاية العام. ومع ذلك، إذا أظهر تقرير الوظائف انتعاشا في سوق العمل مع عدد أكبر من 100 ألف، فسيثير ذلك تساؤلات حول عدد المرات التي قد يتمكن فيها الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة هذا العام.
