الطبيعة غير المتكافئة لصفقات التجارة الأمريكية تترك الأسواق تشعر بمزيج من الحلاوة والمرة

ومع ذلك، فإن الطبيعة الظاهرة وغير المتكافئة للاتفاقيات التجارية التي تم توقيعها (حيث تواجه الولايات المتحدة تعريفات جمركية أقل من صفر مقارنة بالرسوم الجمركية المفروضة على شركاء التجارة بنسبة تتراوح بين 15-20٪) تركت السوق بشعور يحمل بعض المرارة والحلوة. مر، بمعنى أن اتفاقيات التجارة على الورق تبدو موجهة بشكل كبير لصالح الولايات المتحدة، لكنها حلوة لأن الرسوم النهائية أسهل في القبول من المستويات التي كان الرئيس الأمريكي مهددا بها سابقا. هذا الطعم الحلو والمر هو سبب في صعوبة الأسواق في الحفاظ على الحماس تجاه الصفقات، حيث يواجه شركاء التجارة الأمريكيون عقبات تجارية أصعب وبالتالي تحديات اقتصادية أكثر مما كانوا عليه قبل عودة ترامب إلى البيت الأبيض. id="">محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين هي سبب آخر يجعل المتداولين أكثر حذرا، بينما ننتظر لنرى ما إذا كان التوقف الجمركي سيمدد بعد الموعد النهائي في 12 أغسطس أم لا. أي فشل في تمديد فترة توقف الرسوم الجمركية قد يعرقل فعلا الأصول الخطرة إذا بدأت أكبر اقتصادين في العالم في رفع مستويات الرسوم الجمركية على بعضهما البعض مرة أخرى. id="">الدولار الأمريكي ارتفع بسبب موجة الاتفاقيات التجارية الموقعة (قبل موعد نهاية الشهر)، مع انطباع بأن الولايات المتحدة خرجت كفائزة على طاولة المفاوضات. ارتفع مؤشر الدولار (DXY) إلى 98.80 (حتى ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء). ما إذا كان الدولار الأمريكي سيتمكن من الارتفاع أكثر قد يعتمد على النبرة التي سيتخذها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا الأسبوع. بينما لا يتوقع خفض سعر الفائدة، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كانت انتقادات ترامب الصريحة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كافية لإقناع الاحتياطي الفيدرالي بميل متواضع للرقابة. إذا بدا أن البنك المركزي الأمريكي يميل أكثر لخفض أسعار الفائدة في الأرباع القادمة، فقد يؤثر ذلك على الدولار. id="">الذهب كان في موقف ضعيف هذا الأسبوع بسبب مزيج من صفقات التجارة الأمريكية وارتفاع الدولار في الدول. تراجع سعر الذهب نحو مستوى 3300 دولار حيث ارتفعت فائدة الشراء لتثبيت السعر، بينما ساعد تراجع عوائد الخزانة الأمريكية (مع انخفاض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بحوالي 10 نقاط أساس يوم الثلاثاء) ونتيجة غير حاسمة من المحادثات الأخيرة بين الولايات المتحدة والصين على تحقيق تعافي متواضع. مع اقتراب الذهب الفوري حول مستوى 3327 دولار (في ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء)، تشمل المستويات التي يجب مراقبتها مقاومة عند 3352 دولار و3378 دولارا، متقدمة على المستوى النفسي البالغ 3400 دولار. أما في الجانب الهابط، فالدعم يصل مرة أخرى إلى 3300 دولار مما حمى الهبوط الأخير. إذا تمكنت الولايات المتحدة والصين من تمديد فترة توقف الرسوم الجمركية إلى ما بعد الموعد النهائي في 12 أغسطس، فقد يضغط ذلك على الذهب بسبب تراجع الطلب على الملاذ الآمن. وعلى العكس، إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، فقد يعود الذهب باتجاه 3400 دولار.

عاد شعور بالإلحاح إلى سعر النفط ردا على تشديد ترامب الموعد النهائي على روسيا من 50 يوما إلى 10 يوما. قفز سعر النفط الخام هذا الأسبوع (بحوالي 5٪) الآن بعد طرح الجدول الزمني لفرض رسوم جمركية ثانوية محتملة على النفط الروسي، مع دخول مخاطر العرض في المعادلة. ليس من الواضح بعد كيف قد تؤثر العقوبات الثانوية على قرارات شراء أكبر عملاء النفط الروس (وهم الصين والهند وتركيا)، لكن احتمال أنهم قد يحتاجون للبحث عن مصادر أخرى للحصول على احتياجاتهم من الطاقة أعاد تنشيط سعر النفط هذا الأسبوع. لكن قد تكون هناك قيود على مدى ارتفاع سعر النفط، حيث من المرجح أن تنظر أوبك+ إلى زيادة أرقام الإنتاج مرة أخرى في سبتمبر. في الوقت الحالي، النفط هو محور العناوين، مع الخطوات القادمة في مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والصين من المرجح أن تؤثر أيضا على السعر. أي فشل في تمديد فترة توقف الرسوم الجمركية بين البلدين من المرجح أن يضغط على أسعار الطاقة.