CPI của Hoa Kỳ, lời khai của Powell và cuộc thảo luận về thuế quan là những sự kiện chính trong tuần này

Trong khi chúng ta chờ đợi thêm thông tin cụ thể từ các kế hoạch áp thuế của Trump và bất kỳ biện pháp đối phó hoặc miễn trừ nào từ hoặc dành cho các đối tác thương mại của Hoa Kỳ, Jerome Powell đã bắt đầu phiên điều trần bán niên của mình trước Quốc hội. Có những lời trấn an từ Chủ tịch Fed liên quan đến tình hình kinh tế hiện tại (với việc Powell đề cập đến nền kinh tế và thị trường lao động nói chung mạnh mẽ), mặc dù nếu các nhà giao dịch đang tìm kiếm manh mối hoặc ý định về thời điểm có thể xảy ra đợt cắt giảm lãi suất khác, thì những điều này rõ ràng là không có - theo thiết kế. Với triển vọng thuế quan quốc tế vẫn còn u ám và do đó bất kỳ hậu quả kinh tế nào cũng khó dự đoán, thì dễ hiểu tại sao Powell không thích tự bó buộc mình vào con đường chính sách của Fed vào năm 2025.

Tuyên bố áp thuế của Trump có thể đã tạo ra sự lo lắng cho các thị trường tài chính nhưng trong trường hợp của vàng, triển vọng kinh tế không chắc chắn đã phục vụ tốt cho kim loại quý này. Vàng đã đạt mức cao kỷ lục mới trong tuần này ở phía bắc mức 2900 đô la. Cả dòng tiền phòng ngừa lạm phát và dòng tiền trú ẩn an toàn đều hướng đến vàng trong tuần này khi các nhà giao dịch không chắc chắn về việc các vở kịch thương mại quốc tế sẽ kéo dài bao lâu. Vàng đã giảm nhẹ trở lại từ mức cao kỷ lục của mình để giao dịch ở mức thấp hơn một chút so với mức 2900 đô la trong giờ giao dịch đầu giờ châu Á vào thứ Tư. Tuy nhiên, bất kỳ sự kéo dài hoặc thậm chí là tăng cường các biện pháp thuế quan quốc tế nào cũng có thể đẩy nhanh hành trình của vàng hướng tới mức 3.000 đô la. Các mức chính cần theo dõi trong tuần này bao gồm hỗ trợ ở mức 2870 đô la và 2836 đô la, trong khi ở phía trên, mức kháng cự đang chờ ở mức 2928 đô la và 2948 đô la.

‍

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đang dao động quanh mức 108, với đồng tiền của Hoa Kỳ đang gặp khó khăn, đặc biệt là so với đồng yên Nhật gần đây. Việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất vào tháng 1 kết hợp với bình luận diều hâu từ các quan chức BOJ đã góp phần khiến tỷ giá USDJPY mất giá 3,5% trong năm nay. Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng có lẽ chỉ có một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất từ FOMC trong năm nay, trong khi từ BOJ, chúng ta có thể thấy hai lần tăng lãi suất nữa trong năm nay, điều này có thể thu hẹp hơn nữa chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và Nhật Bản. Chênh lệch lợi suất Hoa Kỳ-Nhật Bản này là điều cần chú ý trong những tháng tới vì nó có thể nắm giữ chìa khóa về phía nào của mức 150 mà tỷ giá USDJPY sẽ giao dịch.

‍

Tuần này, các chỉ số CPI và PPI của Hoa Kỳ sẽ là những sự kiện tiêu đề. Cổ phiếu, tỷ giá chéo USD và vàng đều sẽ phản ứng với các chỉ số lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ, vì những chỉ số này sẽ định hình kỳ vọng của thị trường đối với chính sách lãi suất của Hoa Kỳ vào năm 2025. Vì vậy, tôi hy vọng chúng ta có thể thấy một số biến động gia tăng trên thị trường vào thời điểm công bố CPI, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát cốt lõi lệch đáng kể so với mức tăng 0,3% theo tháng dự kiến.

‍