Mirage hay Momentum? Thị trường bám víu vào hy vọng đạt được thỏa thuận hòa bình

Mặc dù Mỹ và Iran tiếp tục trao đổi các cuộc không kích quân sự, với Washington đáp trả mạnh mẽ sau khi Iran bị cáo buộc bắn hạ một trực thăng của Mỹ, các tài sản rủi ro đã tránh được một đợt bán tháo mạnh hơn. Tổng thống Trump đã đưa ra cơ hội cho việc mở lại eo biển Hormuz trong thời gian gần, điều này giúp giữ cho tâm lý không bị tiêu cực hoàn toàn. Chúng ta vẫn chưa biết liệu hy vọng về một thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran chỉ là ảo ảnh nước trong sa mạc hay liệu chúng sẽ thực sự trở thành hiện thực. Hiện tại, thị trường đang chuẩn bị cho điều sau, chọn tập trung vào khả năng ngoại giao thay vì thực tế của các hành động thù địch đang diễn ra.

Dầu mỏ đã trải qua một tuần biến động điển hình. Chỉ số tăng lên tới 5% vào thứ Hai giữa lúc xung đột lại bùng phát, nhưng lại giảm khoảng 3% trong phiên giao dịch gần nhất với hy vọng eo biển Hormuz có thể mở lại. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ đã góp phần làm tăng sự lạc quan bằng cách gợi ý rằng lưu lượng giao thông qua đường thủy đang tăng lên, mặc dù không có con số cụ thể nào được cung cấp. Dầu mỏ vẫn là xu hướng chủ đề và phản ứng mạnh mẽ - được định vị để tăng mạnh khi leo thang hoặc giảm mạnh khi có dấu hiệu giảm căng thẳng, tùy thuộc vào câu chuyện chủ đạo hiện nay về xung đột Mỹ-Iran.

Trên thị trường FX, sự lạc quan xung quanh một thương vụ tiềm năng đã kéo Chỉ số Đô la (DXY) xuống dưới mức 100. Tuy nhiên, bất kỳ số liệu nóng nào về dữ liệu lạm phát Mỹ tuần này có thể khiến DXY nhanh chóng lấy lại vùng ba chữ số. Đồng Euro đã nhận được sự hỗ trợ nhất định từ kỳ vọng rằng ECB sẽ tăng lãi suất trong tuần này để đối phó với lạm phát tăng do năng lượng thúc đẩy. Ở những nơi khác, đồng yên không nhận được sự tăng giá như vậy, với tỷ giá USDJPY vẫn dao động ở mức 160 được theo dõi sát sao, một ngưỡng trước đây đã khiến các cơ quan tiền tệ Nhật Bản can thiệp.

Vàng là một trong những thị trường hoạt động kém hiệu quả rõ rệt nhất giữa sự thay đổi của động lực lãi suất. Vị thế là nơi trú ẩn an toàn của kim loại quý này đã vắng bóng rõ rệt, với sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu cao và đồng đô la Mỹ mạnh mẽ đã đẩy vàng giao ngay xuống đáy trong phạm vi giao dịch gần đây và mức thấp nhất kể từ tháng Ba. Vàng có thể cần sự giảm đáng kể lợi suất trái phiếu Kho bạc hoặc đồng Đô la yếu hơn để đẩy trở lại mức 4.500 đô la, và điều đó cuối cùng có thể phụ thuộc vào việc kỳ vọng lạm phát ở Mỹ hạ nhiệt. Sau khi tụt xuống dưới $4200, rào cản đầu tiên để vàng leo lên sẽ là cố gắng vượt qua mức hỗ trợ cũ nhưng giờ đã trở thành kháng cự tại $4350.