KCM Trade đã dự đoán chính xác tình hình hiện tại của Trái phiếu Swiss Credit CoCo năm 2016

Câu hỏi 1: 

Trái phiếu CoCo là một chủ đề chuyên sâu mà những nhà giao dịch ít kinh nghiệm có thể không biết đến. Tuy nhiên, trái phiếu CoCo liên tục xuất hiện trên các tiêu đề tin tức tài chính của Credit Suisse và mỗi lần xuất hiện đều làm tăng thêm sự lo lắng của thị trường. Theo tôi hiểu, một trong những luận văn thạc sĩ luật của bạn là về Trái phiếu CoCo. Bạn có thể cho chúng tôi biết thêm về nó không, đặc biệt là chúng khác với trái phiếu truyền thống như thế nào. 

‍

Jason: 

Trái phiếu là gì? Nó xảy ra khi bạn cho ai đó vay tiền và họ trả lại bạn kèm theo lãi suất. Vâng, Trái phiếu CoCo thì hơi khác một chút. Chúng được gọi là Trái phiếu chuyển đổi có điều kiện và chúng giống như sự kết hợp giữa trái phiếu và cổ phiếu, chủ yếu do các ngân hàng phát hành.

‍

Đây là thỏa thuận. Khi một ngân hàng phát hành Trái phiếu CoCo, họ hứa sẽ trả lại cho bạn kèm theo lãi suất, giống như một trái phiếu thông thường. Nhưng nếu ngân hàng bắt đầu thua lỗ và vốn của họ giảm xuống dưới một mức nhất định, trái phiếu CoCo có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu. Điều này có nghĩa là bạn có thể sở hữu một phần của ngân hàng thay vì chỉ lấy lại tiền của mình. 

‍

Cho đến nay, nghe có vẻ như đây là cách lý tưởng để giao dịch, đúng không? Đây là lý do tại sao mọi người lại nói nhiều về Trái phiếu CoCo gần đây. Credit Suisse đã phát hành một số Trái phiếu CoCo và cuối cùng đã gây ra một số rắc rối. Tuy nhiên, điều tuyệt vời về Trái phiếu CoCo là chúng có thể giúp ổn định các ngân hàng trong thời kỳ khó khăn về tài chính. Theo một cách nào đó, chúng là lưới an toàn cho các ngân hàng. 

‍

Nhìn chung, Trái phiếu CoCo là một công cụ tài chính khá thú vị và chắc chắn là thứ bạn cần chú ý nếu muốn giao dịch lâu dài. 

‍

Câu hỏi 2: 

Thật đáng kinh ngạc khi luận văn luật của bạn tại Đại học Melbourne lại có thể dự đoán được tình hình hiện tại của Trái phiếu CoCo của Credit Suisse. Điều gì đã truyền cảm hứng cho bạn chọn chủ đề này vào năm 2016 và kết luận của bạn vào thời điểm đó là gì?

‍

Jason: 

Vâng, quay trở lại năm 2016, tôi đang học Thị trường vốn nợ và chúng tôi được yêu cầu chọn một chủ đề cho một bài nghiên cứu. Khi tôi đang tìm hiểu về nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC), tôi bắt đầu quan tâm đến việc liệu khuôn khổ Basel III, được đưa ra như một phản ứng đối với cuộc khủng hoảng, có tạo ra cùng một vấn đề như khuôn khổ Basel II đã làm hay không. 

‍

Đó là cách tôi tình cờ biết đến CoCo Bonds, được giới thiệu để giúp các ngân hàng đáp ứng các yêu cầu của Basel III. Luận văn của tôi khám phá khả năng CoCo Bonds tạo ra một cuộc khủng hoảng khác nếu chúng không được hiểu và quản lý đúng cách. 

‍

Thực tế là, tình hình hỗn loạn gần đây xung quanh Trái phiếu CoCo của Credit Suisse đã cho thấy rằng thực sự có rủi ro liên quan đến các công cụ này. Trong luận án của mình, tôi kết luận rằng việc chuyển đổi hoặc xóa sổ Trái phiếu CoCo có thể gây ra hiệu ứng thiên nga đen có thể gây ra một cuộc khủng hoảng khác.

‍

Câu hỏi 3:

Trái phiếu CoCo dành cho ai và tại sao chúng ta nên chú ý đến những gì đang diễn ra với Trái phiếu CoCo của Credit Suisse? Điều gì sẽ xảy ra nếu những trái phiếu này được chuyển đổi hoặc xóa sổ? Bên cạnh đó, bạn sẽ khuyên các nhà giao dịch đưa ra những lựa chọn giao dịch thông minh như thế nào trong những tháng tới?

‍

Jason:

Trái phiếu CoCo có vẻ như dành cho các nhà đầu tư tổ chức lớn, nhưng sự thật là ngay cả những nhà giao dịch hàng ngày cũng nên theo dõi những gì đang diễn ra với tình hình trái phiếu CoCo của Credit Suisse. Như tôi đã viết trong luận án của mình, nếu những trái phiếu này được chuyển đổi hoặc xóa sổ, nó có thể gây ra một cuộc náo động lớn theo hai cách. 

‍

Đầu tiên là, “nếu trái phiếu có tính năng ghi giảm vốn gốc, người nắm giữ trái phiếu CoCo sẽ bị ảnh hưởng và điều này có thể gây ra sự hỗn loạn trên toàn bộ thị trường vốn nợ”.

‍

Thứ hai là nếu trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu, có thể có sự gia tăng tức thời về giá cổ phiếu dẫn đến giá cổ phiếu giảm.”

‍

Hiện tại, thị trường vốn nợ có vẻ như đang giữ vững, chỉ có giá cổ phiếu của Credit Suisse bị ảnh hưởng. Vì vậy, nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) khác hiện tương đối thấp. Tuy nhiên, chúng ta đừng quên rằng vào năm 2008, Bear Stearns đã mất sáu tháng để sụp đổ Lehman Brothers trước khi GFC tấn công chúng ta. 

Tóm lại, hãy thận trọng khi đưa ra quyết định giao dịch trong những tháng tới. Đừng để bản thân bị bất ngờ.

Câu hỏi 4: 

Chúng tôi đang rất muốn biết - Trái phiếu CoCo có còn là một tấm vé hấp dẫn đối với các nhà giao dịch không? Bạn nghĩ gì về cách lợi nhuận của Trái phiếu CoCo sẽ hoạt động trên thị trường hiện nay? Vui lòng tiết lộ các yếu tố chính mà các nhà giao dịch nên cân nhắc khi cân nhắc những chàng trai xấu xa này. 

‍

Jason:

Vâng, Trái phiếu CoCo từng là quả táo trong mắt các nhà đầu tư thu nhập cố định, nhờ lợi nhuận cao của chúng. Nhưng, kể từ thảm họa Credit Suisse, khả năng các trái phiếu này được chuyển đổi hoặc xóa sổ đã tăng nhanh hơn cả tên lửa. Điều này khiến các nhà đầu tư phải lùi lại một bước và đánh giá lại các rủi ro liên quan đến trái phiếu CoCo. 

‍

Do đó, không chỉ giá trái phiếu mà giá cổ phiếu của toàn bộ ngành ngân hàng đều có thể bị ảnh hưởng. Thêm vào đó, các ngân hàng trung ương lớn tăng lãi suất kể từ năm 2022, triển vọng giá Trái phiếu CoCo không thực sự tươi sáng. Trừ khi có sự thay đổi đáng kể về chính sách tiền tệ so với năm ngoái, các nhà giao dịch có thể muốn suy nghĩ kỹ trước khi cải thiện trang trại trên các trái phiếu này hoặc cổ phiếu trong lĩnh vực ngân hàng. 

‍

Câu hỏi 5: 

Trước khi chúng ta tạm biệt và kết thúc cuộc trò chuyện này về CoCo Bonds, bạn có muốn chia sẻ thông tin thú vị nào với các nhà giao dịch không? Và làm thế nào họ có thể nắm bắt được thị trường thú vị này?

‍

Jason:

Nếu bạn muốn biết những diễn biến mới nhất trên thị trường Trái phiếu CoCo, giao dịch hoặc thị trường Tài chính nói chung, hãy đảm bảo thích KCM Trade Trang Facebook của chúng tôi, đăng ký kênh YouTube của chúng tôi và đăng ký dịch vụ giao dịch và giáo dục của chúng tôi. Bằng cách đó, bạn sẽ luôn cập nhật những thông tin và hiểu biết mới nhất về thị trường. 

‍