ตลาดที่ไม่มั่นคงรอข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ
นโยบายภาษีของทรัมป์ยังคงส่งผลกระทบต่อความไม่มั่นคงในตลาด โดยนักลงทุนคาดเดาว่าจะเพิ่มหรือถอยหลังมาตรการใดต่อไป ตัวอย่างล่าสุดของเรื่องนี้เกิดขึ้นเมื่อวันอังคาร ซึ่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ขู่ว่าภาษีนําเข้าเหล็กและอะลูมิเนียมของแคนาดาจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจาก 25% เป็น 50% เพื่อตอบสนองต่อการเรียกเก็บเงินเพิ่มเติมจากฝั่งแคนาดาในการส่งออกไฟฟ้าไปยังสหรัฐฯ แต่การอภิปรายเบื้องหลังทําให้การบานปลายนี้กระจายไปบ้าง และตอนนี้เรากลับไปใช้อัตราภาษี 25% และไม่มีค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสําหรับค่าไฟฟ้าจากแคนาดาไปยังสหรัฐอเมริกา
อีกปัจจัยหนึ่งที่เพิ่มความไม่แน่นอนของตลาดเกี่ยวกับเรื่องภาษีศุลกากรคือภาษีซึ่งกันและกันจากสหรัฐฯ จะครบกําหนดในวันที่ 2 เมษายน และเรายังไม่ทราบว่าประเทศและผลิตภัณฑ์ใดจะได้รับผลกระทบหรือประเทศใดอาจหลบหนีการยกเว้น 'ช่องว่าง' จํานวนมากยังไม่ได้รับการเติมเต็มว่านโยบายภาษีศุลกากรจะเกิดขึ้นอย่างไรในที่สุด และด้วยเหตุนี้ผลทางเศรษฐกิจที่เฉพาะเจาะจงจึงยากที่จะคํานวณ id="">ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจอันเป็นผลมาจากมาตรการภาษีที่ก้าวร้าวเป็นหนึ่งในผลกระทบทันที แต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยรออยู่หรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่งและอาจเร็วเกินไปที่จะเรียกร้อง ข้อมูลมหภาคในปัจจุบันดูเหมือนจะไม่ชี้ให้เห็นอย่างน้อย (ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ อยู่ในเกณฑ์ที่ดีหากไม่ดีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และ GDP ยังคงสูงกว่า 2%) สงครามการค้ากินเวลานานแค่ไหนและมาตรการภาษีขั้นสุดท้ายจะรุนแรงเพียงใดจะเป็นตัวกําหนดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเข้าสู่สมการหรือไม่
การคํานวณจากทรัมป์ดูเหมือนจะเป็นหน้าต่างโอกาสที่ดีที่สุดในการดําเนินการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจเชิงโครงสร้าง – ในช่วงต้นวาระที่สองของเขาและมีเวลาเพียงพอสําหรับเศรษฐกิจที่จะฟื้นตัวจากช่วงเวลาที่วุ่นวายก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในปี 2026 เวลาจะบอกได้ว่าสิ่งต่าง ๆ เป็นไปตามแผนของประธานาธิบดีสหรัฐฯ หรือไม่ id="">ในสินค้าโภคภัณฑ์ ทองคําทําผลงานได้อย่างมั่นคงหากไม่น่าทึ่ง แม้ว่าการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจะเป็นธีมที่เหมาะกับโลหะมีค่าโดยทั่วไป ในขณะที่ตลาดหุ้นอยู่ในโหมดตื่นตระหนก ทองคําเพิ่งพบอุปสงค์ที่ค่อนข้างเงียบในสัปดาห์นี้ โดยมีข่าวว่ายูเครนยอมรับเงื่อนไขของข้อเสนอหยุดยิงของสหรัฐฯ ที่จํากัดอุปสงค์ที่ปลอดภัยบางส่วน ทองคําซื้อขายที่ $2916 ในการซื้อขายช่วงต้นของวันพุธ โดยมีแนวต้านที่ $2936 และ $2953 และแนวรับรออยู่ที่ $2895 และ $2868 id="">น้ํามันพบว่ามีแนวโน้มขาขึ้นที่ยากลําบากก่อนที่การผลิตของ OPEC+ จะเพิ่มขึ้นในเดือนเมษายน ในขณะที่การหยุดยิงในยูเครนก็มีความเสี่ยงเช่นกัน สัญญา WTI (สหรัฐฯ) อยู่ที่ 66.34 ดอลลาร์ นําหน้าแนวรับที่ 65.40 ดอลลาร์ และต่ํากว่าแนวต้านที่ 67.35 ดอลลาร์และ 68 ดอลลาร์ id="">ในฟอเร็กซ์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและเยอรมนีที่เพิ่มขึ้นทําให้เงินเยนและยูโรเป็นอย่างดีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นที่แข็งกร้าวและการใช้จ่ายทางการคลังและแผนกลาโหมจากเยอรมนีมีส่วนทําให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น 6.3% ในปีนี้เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ในขณะที่เงินยูโรเพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อรวมกับความกังวลทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ได้กดดันดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซึ่งขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ระดับต่ําสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว
ไม่ว่า USD จะสามารถฟื้นตัวได้หรือไม่อาจขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ โดยมี CPI (ครบกําหนดในวันพุธ) และ PPI (ครบกําหนดในวันพฤหัสบดี) การกําหนดราคาฟิวเจอร์สในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม ความประหลาดใจในข้อมูลเงินเฟ้อในสัปดาห์นี้อาจผลักดันไทม์ไลน์นั้นออกไป ผลลัพธ์ดังกล่าวอาจช่วยเงินดอลลาร์ แม้ว่าอาจไม่ใช่ข่าวดีสําหรับตลาดตราสารทุนและสินทรัพย์เสี่ยง ด้วยตลาดการเงินที่กังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตที่ชะลอตัวจากภาษีสัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกําลังได้รับแรงผลักดันอาจเป็นเพียงการถูเกลือลงในบาดแผล †̄
