關稅緊張局勢再度升溫
本週關稅緊張局勢再次升溫，川普對加拿大和日本發表了尖銳言論。在短暫被中東事件（如以色列與伊朗衝突）擱置後，川普關於結束與加拿大貿易談判的言論，以及對日本不進口美國稻米的挫折感，顯示美國總統的怒火在7月9日關鍵關稅截止日前日益升高，這可能成為風險資產的警鐘。
如果關稅暫停不延長（川普已表示不會延長），我們可能會看到「解放日」（即4月2日）的關稅水準回歸，我們都知道當時市場混亂會發生什麼。目前市場正等待接下來的發展——也許是「解放日 Mark 2」、另一場關稅暫停，或是一堆貿易協議的簽訂。因此，未來幾週市場情緒會如何波動仍不明朗。
本週早些時候短暫跌破3300美元後，黃金價格回落至3340美元。美元持續走弱，加上部分投資人對7月9日關稅暫停截止日可能發生的擔憂，使得黃金在地緣政治風險較低的情況下仍保持在市場視野中。黃金方面，關鍵支撐位仍維持在3250美元，必須守住此支撐，以防止價格出現比近期更大幅度的下跌。
近期阻力位在3355美元和3375美元，若突破，將有機會回升至3400美元。黃金下一步走勢是向3400美元方向走還是回落至3300美元以下，可能取決於美元是否繼續下跌或反彈。美國對即將到來的7月9日關稅截止日期的處理，也可能對黃金產生關鍵影響。如果川普政府再次在關稅政策上採取強硬手段，這很可能會是黃金的好選擇。然而，任何關稅暫停的延長都可能削弱貴金屬的價值。
由於能源價格的風險溢價大多仍被移除，而以色列與伊朗停火協議持續維持，焦點已重新轉向OPEC+及其可能再次增加產量的計畫。卡特爾可能很快決定八月是增加市場供應的時候，就像五月、六月和七月所做的那樣。如果OPEC+確實增加原油市場供應，在缺乏新一輪地緣政治風險的情況下，原油試圖回到70美元水準將相當困難。
美國是假期縮短的交易週，這意味著重要的非農就業數據（NFP）將於週四公布，而非平常的週五時段。我們預期NFP公布時約在12萬個職位，較上月的13.9萬工作崗位有所下降，但仍高於可視為「中性」的就業創造水準。
私人ADP就業數據將於週三公布時提供預覽，然而ADP與NFP數據的歷史相關性並不特別強。除此之外，交易員還將密切關注白宮是否會在7月9日截止日前再次向北走的關稅水準提供線索。川普政府若加大關稅策略，風險偏好可能再次開始減弱。
