歐元區通膨軟化提升歐洲央行進一步降息的可能性
The“ ̄歐元” ̄在2025年對美元持續累積漲幅。今年，歐元相較美國貨幣上漲近10%，主要原因是美國關稅計畫導致的美元疲弱，以及歐盟（如德國及更廣泛的歐盟國防支出方案）等多種因素。EURUSD在四月觸及1.15關後，本週再次突破1.1450，但CPI表現低於預期，導致該貨幣對跌破1.14。
歐元區五月份通膨率透過快速估計已降至1.9%，低於預期的2%及先前的2.2%。雖然低於2%的CPI數據可能不會大幅改變本週歐洲央行（ECB）會議的計算，屆時預計將降息25個基點，但這確實提高了可能在現在到年底前再降息兩次的可能性（屆時歐盟基準貸款利率將維持在1.5%）。 id=“”>我們是否會再從歐洲央行（預期本週降息後）再降一兩次，可能取決於歐美貿易談判在7月9日截止日前的成效。然而，若歐元區通膨持續以目前速度下降，歐洲央行若進一步放寬貨幣政策，可能會使歐元面臨美元可能因殖利率而反彈的風險，且聯準會對寬鬆利率採取較為寬鬆態度。 id=“”>關於」美元，美元指數（DXY）本週早些時候從下跌至98.50點出現輕微反彈。美國JOLTS四月職缺數據優於預期，顯示儘管關稅問題持續，勞動市場的表現仍比預期好。這份巨集數據加上歐盟通膨較弱，促使DXY重新突破99.20以上。99.54 阻力必須被清除，否則可能會反彈回 100 關口。但由於美中貿易談判進展不佳（或許如果川普主席與習近平能愉快通電話，情況會改變），加上美國對鋼鐵和鋁的關稅翻倍至50%，美元仍易受當前對美國資產負面情緒的影響。
黃金“因美元反彈而從高點回落。地緣政治緊張局勢及美中貿易緊張升高，黃金曾接近3400美元（最高約3392美元），但美國巨集數據（JOLTS）及美元反彈，使黃金出現溫和回調。週三亞洲交易時段，價格約在3356美元左右，3390美元阻力成為該貴金屬可能突破3400美元的障礙。支援在3328美元和3300美元等待。未來黃金走勢將取決於我們看到的貿易頭條（同樣是川普與習近平可能的呼籲影響市場情緒）以及美國就業數據的韌性。如果在美國私部門就業數據（ADP）和非農就業數據（NFP）公布時，我們看到美國勞動市場數據穩定，美元可能會看到更多上漲空間，黃金可能會下跌。
Oil“ ̄ 本週持續上升。美國原油價格突破63美元，烏克蘭對俄羅斯機場的攻擊成為升級和供應憂慮的信號。同時，美伊在核談判上的進展乏力，降低了更多伊朗原油進入市場的可能性，這也支撐了價格。此外，OPEC+也宣布將於七月再次增加產量;然而，漲幅幅度在市場估計範圍內，因此並未推動原油價格下跌。美國原油支撐位為62.10美元、61.30美元及59.90美元，阻力位為63.50美元及64.10美元。儘管全球能源需求形勢（主要因美國關稅）經濟不確定性，地緣政治衝突引發的風險溢價仍支撐原油價格。
展望未來，美國非農就業（NFP）將是經濟日曆上的關鍵事件。美國經濟預計五月將創造約13.5萬個工作機會，較四月的17.7萬個有所下降。交易員仍對美國持續貿易戰可能帶來的不利經濟影響保持敏感，因此數據中的任何上行意外，可能顯示美國經濟比預期更能抵禦關稅不確定性。讓我們看看就業數據顯示了什麼。
