美元國王持續在貨幣市場佔據地位
金融市場在2025年因假期縮短的交易週開始運作。美國股市在2024年表現強勁，標普500指數全年漲幅達23%。然而，華爾街以低調收尾，標普500指數在年底最後一交易日下跌0.4%。備受期待的聖誕老人反彈迄今尚未實現，我懷疑這是因為川普總統1月20日就職前的市場不確定性，加上聯準會12月的鷹派立場為市場情緒潑上了一層陰影。
隨著2025年伊始，美元繼續在貨幣市場「掌控一切」。在新政府可能推動通膨政策的背景下，聯準會能否持續降息的疑慮，導致公債殖利率與美元攀升，並穩健進入2025年。美元指數（DXY）受到預期促進成長、因此支持通膨的政策支持，例如減稅和放鬆管制，以及可能引發的貿易戰可能阻礙聯準會將利率恢復至較中性的狀態，因此收益率差異持續向北推進，有利於美元。2025年初DXY約在108.50點交易，110水準可能成為近期目標，除非軟性經濟指標改變目前鷹派聯準會對市場的預期。 id=“”>黃金在美元持續強勢的情況下依然低迷，迎接新的一年。現貨價格在週四亞洲交易時段徘徊於2622美元附近，美元與公債殖利率偏高，使貴金屬難以取得顯著收益。就本週現貨黃金值得關注的關鍵價位而言，中等支撐位位於2609美元，領先2594美元。上方需清除2635美元阻力，才能打開通往2650美元的通道。除非避險資金流回升，否則黃金可能依賴美元回落。
油價在2024年結束時的價格水準接近年初，但自12月初以來原油價格仍有不錯的波動。過去一個月，儘管美元走強（使持有非美元貨幣的買家購買油價更昂貴），WTI油價仍上漲約4.8%。OPEC延遲的減排幫助原油價格抵禦美元上漲的影響，也讓中國在2025年期待刺激措施。美國原油週四交易價格為71.73美元，支撐位為70.97美元及70.33美元，阻力位為72.10美元與72.55美元。
本週經濟日曆我們將關注美國失業救濟申請數、原油庫存數據，以及美國ISM製造業PMI數據。美國製造業在2024年大部分時間表現疲弱，預期週五數據公布時，將再次出現50以下的讀數（50%是擴張與收縮的分界線）。美國就業或製造業的疲軟是否會削弱美元走勢，仍有待觀察。
