黃金收益，聚焦於聯邦

黃金在2025年迄今為止的漲幅速度已超過去年的漲幅。現貨黃金在2024年約上漲了26%，今年不到三個月內又成功上漲了15%。說黃金能維持這種漲幅速度持續到年底或許有些牽強，但即使黃金在2025年再次重現去年的漲幅，也將達到約3300美元。如果金融市場狀況持續有利於黃金，這看起來是一個可行的目標。雖然貿易、通膨和地緣政治不確定性依然存在，但這正好發揮了黃金的優勢。現貨黃金在週三亞洲早盤交易時段見於3032美元，支撐位則在3012美元和2987美元之前。下一個需關注的阻力位為3051美元。若發生反彈，黃金可能面臨美元反彈的風險。 id=“”>本週聯邦公開市場委員會（FOMC）、日本銀行（BOJ）及英格蘭銀行（BOE）將舉行重要央行會議。他們各自的政策偏好可能是維持現狀，並等待川普的關稅政策如何成形。4月2日是一個關鍵日期，因為我們將了解美國對等關稅的適用方式，以及美國貿易夥伴在幕後調整現有關稅水準的談判進展程度。歐盟等國家有動機降低美國商品現行關稅，以降低美國對等互惠措施的程度。 id=“”>關於FOMC會議，預計政策不會有變動，焦點將放在語言以及董事會對美國經濟能否抵禦關稅相關經濟衝擊的信心。聯準會主席鮑威爾最近公開發表的美國經濟言論相當樂觀，投資人將關注本月市場波動性升高後，這種情緒是否能持續。

在外匯方面，美元指數（DXY）持續承受壓力，多位美國政府官員無法排除美國經濟衰退的可能性（包括美國財政部長斯科特·貝森特）。美元因擔心貿易戰可能對美國經濟造成負面影響，無法累積任何動能。DXY徘徊在103.30附近，位於103.16支撐位之前，並低於103.55及103.68阻力位。如果聯準會主席鮑威爾對聯準會即將降息幾乎沒有暗示，這可能會從殖利率角度推升美元。然而，美元尤其在歐元面前仍掙扎，歐元受惠於德國的財政支出，結果是歐元匯率有望觸及1.10水準。 id=“”>能源市場的競爭力量使油價難以跳出目前區間。一方面，紅海和加薩的敵對行動加劇，讓原油價格中增加了一小部分風險溢金，但這在很大程度上被預期下個月OPEC+產量增加，以及如果俄烏和平協議實現，俄羅斯制裁可能解除所抵銷。目前WTI原油（美國石油）週三上午報66.64美元，支撐位為65.89美元，阻力位為68.53美元，阻擋反彈至70美元。