Deepseek 的開發帶來的問題多於答案

科技產業泡沫破裂了嗎？人工智慧基礎設施與成本的預測是否被高估了？（而且大型 AI 基礎建設計畫是否需要縮減規模，以追求更有效率的計畫？）所謂的「豪傑七人組」被高估了嗎？投資人可能會質疑，鑑於 Deepseek 在較低等級晶片且短時間內取得的成就，這些晶片究竟有多厲害。從更大的角度來看，「中國是否已經取代美國成為人工智慧領導者？」這些問題的答案將在DeepSeek向市場揭露後塵埃落定後逐漸明朗（部分人對基礎設施的實際成本與規模，以及美國對晶片技術的制裁效果持懷疑態度）。 id=“”>有人可能會認為，如果DeepSeek能用較劣的Nvidia晶片技術，推出與矽谷相當甚至更優秀的產品，這將顯示若Nvidia頂尖產品能被更好利用，未來AI計畫將有潛在的潛力。而且，鑑於 Deepseek 的開源特性，美國科技公司可以利用此作為「學習時刻」，以提升自身在 AI 專案中的效率。時間會證明美國科技產業，尤其是 Nvidia 的慘敗，是被過度渲染還是合理。但目前看來，Deepseek 的科技揭露帶來的問題多於答案，結果是投資人對大型科技股突然變得謹慎。 id=“”>本週開始的風險避險主題是債券需求增加，導致殖利率下降。國債殖利率下跌衝擊美元，貨幣被避險熱門日圓和瑞士法郎取代。週二早晨，美元指數因超賣狀況出現溫度反彈。若債券需求回落（進而推高公債殖利率）且風險厭惡降低，DXY可能會反彈回108關口。儘管川普近期對關稅的溫和態度仍阻礙美元匯率。

黃金似乎暫時忘記了其避險地位，貴金屬隨著殖利率和美元下跌而出現。交易者在本週初處於賣出心態，黃金也是其中的犧牲品之一。今日（週二），黃金價格微微上漲，現貨價格為2742美元，阻力位在2764美元，進一步在2789美元。支撐位位於2722美元和2706美元。雖然黃金在本週初受到市場拋售壓力的影響，但我預期黃金很可能會回歸作為避險資產的地位。本週的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議以及聯準會對通膨和利率的態度，將是黃金和美元走向的關鍵。美國央行預計將維持利率穩定，但市場將對前景和鮑爾主席的言論作出反應。若聯準會在短期內無意降息，這可能有利於美元並放緩黃金的漲勢。