الشهية للمخاطرة متقدمة على مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكيين وPPI
بين مخاوف الركود، ودراما سقف الدين، ومقاييس التضخم، لا يوجد نقص في الأسباب لتفسير بعض التردد الذي نشهده في الأسواق المالية. فيما يتعلق بمناقشات سقف الدين الأمريكي، إذا كان التاريخ دليلا على ذلك، فسنشهد حلا في اللحظة الأخيرة لإنقاذ الموقف، وستتنفس الأسواق الصعداء مرة أخرى. لكن حتى ذلك الحين، فإن التهديد الخارجي بالتخلف عن السداد هو الحفاظ على أصول المخاطر تحت السيطرة. وبينما قد تكون الحلقات السابقة من دراما سقف الدين قد غرست السوق شعورا بالرضا عن نفسك، يبقى الحقيقة القاسية أن التخلف الفعلي عن السداد الائتماني الأمريكي سيكون حدثا زلزاليا للأسواق المالية العالمية.
تردد السوق الناتج عن الجدل غير المحسوم حول سقف الدين لا يضر بسعر الذهب. كان سعر الذهب يرتفع هذا الأسبوع بسبب تدفقات الملاذات الآمنة وتوقعات انخفاض العوائد الأمريكية في النصف الثاني من عام 2023 (تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى أن السوق يتوقع أن تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بخفض أسعار الفائدة بحلول نهاية العام). إذا أصبحت الأسواق أكثر توترا مع اقترابنا من موعد سقف الدين، وكان المتداولون يبحثون عن مكان لوضع أموالهم، فقد يكون الذهب على وشك زيادة في الارتفاع مع أي رحلة متزايدة نحو الأمان.
شهية المخاطر أقل جودة قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلك وPPI المقررة هذا الأسبوع، لأنه بينما يأمل المتداولون أن يكون الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي، أكد جيروم باول أن التحركات السياسية المستقبلية ستكون معتمدة على البيانات. لذا، أي مفاجأة صعودية على مؤشرات التضخم الرئيسية هذا الشهر ستزعزع أعصاب السوق قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم. فيما يتعلق ببيانات مؤشر أسعار المستهلك المقررة يوم الأربعاء في الولايات المتحدة، التوقعات تشير إلى نسبة شهرية 0.4٪ و5٪ على أساس سنوي. إذا جاءت قراءة التضخم بجانب أضعف، فقد يعزز ذلك توقعات السوق لتوقف الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، والذي من المرجح أن يؤدي إلى عوائد سندات الخزانة الأمريكية وانخفاض الدولار الأمريكي. وعلى العكس، من المرجح أن يساعد التضخم الأعلى من المتوقع الدولار الأمريكي. لذا، المصير الفوري للدولار الأمريكي، يعتمد الكثير على بيانات التضخم هذا الأسبوع.
تجاهل سعر النفط بيانات التداول الصينية المتفائلة مع استمرار السعر في التعافي بعد البيع الأخير. سعر نفط WTI يتداول بارتفاع 10 دولارات مقارنة بالمنخفض الذي وصل إليه الأسبوع الماضي، مما قد يشير إلى أن صورة الطلب ليست سيئة كما أشارت الصفقات الأخيرة (السعر الآن 73.57 دولار مقابل أدنى مستوى 63.64 دولار من الأسبوع الماضي). الأخبار التي تفيد بأن إدارة معلومات الطاقة (EIA) تتوقع ارتفاعا في الطلب الموسمي على النفط هدأت بعض المخاوف. بينما تعافى السعر، أثبت النفط مؤخرا أنه عامل لصاعقة التقلبات، ولهذا لا يمكن استبعاد المزيد من التقلبات السعرية الشديدة. خصوصا مع حساسية أسعار النفط لتوقعات النمو العالمي.
في العملات الأجنبية، يحافظ الجنيه الإسترليني على موقفه أمام الدولار الأمريكي قبل اجتماع بنك إنجلت هذا الأسبوع (يوم الخميس). مستوى التشدد أو عدم التشدد الذي نراه من البنك المركزي سيؤثر على مدى ارتفاع سعر الجنيه الإسترليني/USD مقارنة بالمستويات الحالية. وبالطبع، رد فعل الدولار الأمريكي على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار الشراء هذا الأسبوع سيكون ما يحدد نغمة أزواج العملات الرئيسية.
